Analyse de la rentabilité, du risque économique et du risque financier

Résumé du document

Taux qui exprime la performance industrielle et commerciale de l'entreprise indépendamment de son financement et qui doit permettre des comparaisons dans le temps et dans l'espace.
La rentabilité économique est calculée après impôt (...)

Extraits

[...] Si l'on exclut les charges financières des charges fixes, le point mort trouvé est qualifié de seuil de rentabilité d'exploitation. Utilité de la notion Permet de mieux évaluer la capacité bénéficiaire de l'entreprise. Permet de comprendre et d'évaluer l'impact d'un changement de la structure des charges sur le résultat. Le levier d'exploitation (ou levier opérationnel) Définition C'est un coefficient qui mesure la sensibilité du résultat d'exploitation aux variations du CAHT. [...]

[...] Plus le levier d'exploitation est élevé, plus le risque supporté est grand. Calcul du levier d'exploitation A partir des variations relatives du résultat d'exploitation et des variations du CAHT A partir de la marge sur coûts variables (MCV) et du résultat d'exploitation RE = α x CAHT - CFe = α x ∆CAHT La relation s'écrit : Relation avec le seuil de rentabilité Plus les charges fixes sont élevées, plus le résultat d'exploitation est sensible à une variation du CAHT, donc plus le risque économique est élevé. [...]

[...] La rentabilité économique est calculée après impôt. Principe général du calcul Capital engagé (ou actif économique) = Immobilisations nettes d'exploitation + BFR = Capitaux propres + Dettes financières Calcul Calcul courant Calcul de la Centrale de bilans Capital d'exploitation = immobilisations incorporelles brutes (sauf frais d'établissement) + immobilisations corporelles brutes + immobilisations en location-financement + BFRE Compléments Si la société exerce une activité financière non accessoire, il faut prendre en compte les produits financiers pour évaluer le résultat économique. Si la société fait appel au crédit bail, il faut en tenir compte pour le calcul des immobilisations. [...]

[...] Le seuil de rentabilité (ou point mort ou seuil de profitabilité) Définition C'est le niveau du chiffre d'affaires pour lequel le résultat est égal à zéro. Résultat = Marge sur coût variable Charges fixes Seuil de rentabilité : c'est le montant de CA pour lequel on a l'égalité Marge sur coûts variables = Charges fixes et Résultat = 0 Calcul Seuil de rentabilité et structure des charges Pour un même montant de chiffre d'affaires et de charges, le seuil de rentabilité, donc le risque opérationnel, est d'autant plus élevé que la proportion des charges fixes est plus grande. [...]