L’analyse fondamentale : outil pertinent de la sélection des titres et l’élaboration des stratégies de placement

Résumé du document

Pour spéculer en bourse, les investisseurs utilisent principalement, en fonction de leurs buts et de leurs connaissances financières et boursières, des techniques pour déterminer les meilleurs investissements. Pour évaluer les titres qui peuvent apporter une plus value importante pour un risque associé, deux écoles s'affrontent sur ce terrain de la sélection des investissements, à savoir l'Analyse Technique et/ou graphique, et l'Analyse Fondamentale. Ces deux écoles basées sur des principes opposés peuvent être combinées pour affiner la sélection.

A l'inverse de l'analyse chartiste, l'analyse fondamentale se fonde non pas sur les cours mais sur la réalité économique de l'entreprise. L'investisseur devra étudier un certain nombre d'éléments (CA, Résultat Net...) et réaliser un certain nombre de calculs pour aboutir à une valorisation correcte de l'entreprise. Le but est d'évaluer au plus juste la valeur du titre d'une société en utilisant des informations pertinentes. Pour cela on utilise trois types d'analyses : Analyse économique, financière et boursière.
L'évaluation d'une société ne passe pas uniquement par l'analyse comptable, mais aussi une analyse stratégique visant à déterminer par exemple le positionnement de la société étudiée par rapport à ses concurrents ou à son secteur d'activité. Une analyse macro-économique s'avère également nécessaire pour comprendre l'environnement au sein duquel opère l'entreprise.
Cependant, un certain nombre de critiques sont adressées à l'analyse fondamentale notamment : la non-transparence de l'information financière, l'utilisation erronée de ses concepts, et enfin une analyse statique déconnectée de la réalité.

Extraits

[...] Rentabilité de l'exercice (Résultat exercice x 100) / Chiffre d'affaires Analyse de la liquidité : Il faut tout d'abord se munir des chiffres du fonds de roulement et des besoins en fonds de roulement Délais de rotation des stocks (en jours) : 9. Stocks de marchandises : (stock moyen de marchandises x 360) / coût d'achat des marchandises vendues Les stocks de matières premières : (Stocks moyens des matières premières x 360) / coût d'achat des matières premières utilisées 11. [...]

[...] Pour cela, on utilise trois types d'analyses : Analyse économique, financière et boursière. L'évaluation d'une société ne passe pas uniquement par l'analyse comptable, mais aussi une analyse stratégique visant à déterminer par exemple le positionnement de la société étudiée par rapport à ses concurrents ou à son secteur d'activité. Une analyse macro-économique s'avère également nécessaire pour comprendre l'environnement au sein duquel opère l'entreprise. L'objectif de ce travail est de présenter les différentes analyses de l'approche fondamentale (section1), les stratégies de placement (section et les critiques de l'analyse fondamentale (section3). [...]

[...] Les analyses de l'approche fondamentale Analyse économique Pour juger de la qualité d'une société et décider d'acheter ou de vendre ses titres, il est nécessaire d'étudier ses caractéristiques internes et la placer dans son environnement. Il convient dès lors de répondre à une série de questions relatives au secteur d'activité (offre, demande, fixation de prix, barrières à l'entrée à l'activité de l'entreprise, aux caractéristiques de l'entreprise (ancienneté, réputation, stratégie d'investissement, qualité de management, à la GRH (système de rémunération, motivation, gestion de carrière, formation continu ) et à la sensibilité (la conjoncture suivie, réglementation II- Analyse Financière Cette analyse fait appel à diverses méthodes. [...]

[...] Analyse de l'activité Analyse de la rentabilité Analyse de la liquidité Autres ratios Analyse de l'activité : Ces ratios sont établis pour mesurer l'activité générale de l'entreprise ainsi que son évolution. Ils apportent des informations concernant la prise de décision, de gestion, ou à la prise de décision stratégique Évolution du chiffre d'affaire[1] : ((CAn - CAn-1) x100) / (CAn-1) 2. Taux de marge commercial : (Marge commerciale x 100) / Ventes de marchandises 3. Taux de marge brute : (Marge brute x 100) / Production de l'exercice 4. [...]

[...] L'évaluation d'une société ne passe pas uniquement par l'analyse comptable, mais aussi une analyse stratégique visant à déterminer par exemple le positionnement de la société étudiée par rapport à ses concurrents ou à son secteur d'activité. Une analyse macro-économique s'avère également nécessaire pour comprendre l'environnement au sein duquel opère l'entreprise. Cependant, un certain nombre de critiques sont adressées à l'analyse fondamentale notamment : la non-transparence de l'information financière, l'utilisation erronée de ses concepts, et enfin une Analyse statique déconnectée de la réalité. [...]