L'analyse financière: retraitements du CPC, ratios de performances et de rentabilité et effets de levier

Résumé du document

Redevances de crédit-bail 'leasing'

Il faut extraire les redevances de crédit-bail des autres charges externes;
Il faut éclater les redevances de crédit-bail en deux parties:
- une partie relative aux dotations d'exploitation aux amortissements
- une partie relative aux charges financières(intérêts du crédit-bail)

Extraits

[...] Analyse financière Retraitements du C.P.C. Ratios de performances Ratios de rentabilité Effet de levier EL ISSAOUI Khadija 1 Principaux retraitements du C.P.C. Redevances de crédit-bail Rémunération du personnel extérieur à l'entreprise Subventions d'exploitation 2 Raisons du retraitements Certains soldes de l'ESG ne sont pas toujours appropriés à une analyse financière pertinente de l'entreprise Redevances de crédit-bail leasing 1 - Il faut extraire les redevances de crédit-bail des autres charges externes ; 2 - Il faut éclater les redevances de crédit-bail en deux parties : une partie relative aux dotations d'exploitation aux amortissements une partie relatives aux charges financières (intérêts du crédit-bail) Baisse des autres charges externes Amélioration de la valeur ajoutée 4 Rémunération du personnel extérieur à l'entreprise 1 - Il faut extraire les rémunérations du personnel extérieur à l'entreprise des autres charges externes ; 2 - Il faut reclasser les rémunérations du personnel extérieur à l'entreprise dans les charges de personnel Baisse des autres charges externes Baisse des consommations extérieures Amélioration de la valeur ajoutée 5 Subventions d'exploitation Si les subventions sont accordées à l'entreprise pour compenser une insuffisance des prix de vente, elles doivent être considérées comme un supplément de chiffre d'affaires hausse de la production de l'exercice hausse de la valeur ajoutée Sinon, on maintiendra la formule proposée par le plan comptable général. [...]

[...] activité à faible profitabilité exige une forte rotation et, à l'inverse, qu'une activité à faible rotation exige une forte profitabilité Rentabilité financière La rentabilité financière mesure la capacité de l'entreprise à rentabiliser les fonds investis par les actionnaires et les associés. En plaçant leur argent dans l'entreprise, les associés ou actionnaires ont-ils réalisé un bon placement ? Tout actionnaire ou associé qui investit dans l'entreprise recherche la rentabilité Rentabilité financière Résultat net Capitaux propres 32 Effet de levier Qu'est-ce qu'un effet de levier ? 33 Effet de levier L'effet de levier définit, l'incidence de l'endettement d'une entreprise sur la rentabilité de ses capitaux propres. [...]

[...] T : est le taux d'impôt 38 Effet de levier : démonstration (suite) Ainsi, RN = RE + iD (RE+pfi iD) T Sachant que : RE+pfi = reg actif économique Actif économique = CP + D Ainsi, RE+pfi = reg(CP + 39 Effet de levier : démonstration (suite) Ainsi, RN = iD iD) Sachant que : rentabilité financière = RN/CP Ainsi, RN/CP = reg(CP iD (reg(CP iD) T CP = [reg+ D/CP (reg + (reg D/CP) = reg + (reg [ 1 T ] 40 Effet de levier : interprétation Rentabilité financière = reg + (reg [ 1 T ] reg i D/CP : effet de levier : bras de levier (taux d'endettement) - Si (reg 0 Effet de levier positif, donc si augmente, la rentabilité financière se renforcera davantage. [...]

[...] 18 Ratios des marges Taux de marge commerciale Ratio d'activité Taux de V.A. Taux d'intégration Taux d'E.B.E. Ratio de la rentabilité brute de l'activité Taux d'exploitation Ratio de profitabilité : : : M arg e commerciale Chiffre affaires HT V .A. Chiffre affaires HT E .B.E . Chiffre affaires HT : Résultat exploitation Chiffre affaires HT Taux marge nette Ratio de rentabilité : Résultat net Chiffre affaires HT 19 Ratios de rentabilité 20 Rentabilité économique Rentabilité des investissements Rentabilité des capitaux engagés Si l'entreprise investit 1000 dirhams, combien cela lui apporte-t-il ? [...]

[...] Dettes financières globales Disponibilités 25 Bilan économique : exemple Bilan économique du P.N.S.A. Actif immobilisé net 2100 B.F.R Capitaux propres 618 Dettes financières globales Disponibilités Rentabilité économique globale Résultat exploitation Produits financiers Actif économique net 27 Rentabilité économique brute E .B .E . Actif économique brut 28 Rentabilité économique et rotation de capital Rentabilité économique Résultat exploitation Actif économique net Résultat exploitation Chiffre affaires Chiffre affaires Actif économique net Ratio de profitabilité Ratio de rotation des actifs Rentabilité économique et rotation des actifs La rentabilité économique est le résultat de deux phénomènes : le taux de profitabilité qui indique la part de résultat dégagée par les ventes. [...]