La rentabilité financière est déterminée par l'effet de levier mais trouve sa principale source dans la Re. La formation de la Re s'analyse en distinguant 2 facteurs : la profitabilité économique et la rotation des K investis.
Taux de Re = tx de marge économique X taux de rotation de l'AE
Le taux de marge économique et le taux de rotation de l'AE sont deux sources de la rentabilité économique (...)
[...] Ce tableau révèle les modifications de la structure patrimoniale d'un exercice à l'autre et fait l'inventaire des ressources nouvelles dont l'entreprise a bénéficié au cours de la période et des emplois nouveaux pour lesquels elles ont été utilisées. C'est une synthèse de l'organisation financière. 1ère partie du tableau : variation du FRNG FRNG = ressources nouvelles– emplois nouveaux 2ème partie du tableau : variation du BFR et de la trésorerie nette BFR = actifs circulant dettes d'exploitation TN = actif passif FRNG = BFR + TN TN = FRNG - BFR I. [...]
[...] Par le résultat net Résultat économique net = RE = résultat net d'impôts+ frais financiers * TIS) Rentabilité économique : Re = Résultat économique net d'impôt / actif économique AE = résultat économique brut * TIS) / AE Résultat net : RN = résultat économique cout de la dette = [résultat économique (pourcentage cout de la dette * dettes)]*(1-TIS) Rentabilité financière : Rcp : rentabilité des K propres net d'impôt = RN propres * 100 IV. Rentabilité financière et effet de levier Rcp > Re ( effet de levier Rcp [...]
[...] Rcp = Re + (Re i * TIS)) * / CP) Rcp: rentabilité des CP Re: rentabilité économique RE : résultat économique net d'impot i : cout de la dette AE : actif économique CP : capitaux propres D : endettement net La relation d'effet de levier explique le taux de rentabilité des K propres en fonction du taux de rentabilité économique et du cout de la dette Si Re > cout de la dette effet de levier positif. L'endettement accroit la rentabilité financière Si Re [...]
[...] ANALYSE DE LA RENTABILITE I. Notion de rentabilité Principe : 1. Réalisation d'investissements BFR ou immobilisation 2. Financement par les capitaux propres ou par l'endettement 3. Les emplois permettent de dégager du résultat rentabilité de l'entreprise Rentabilité retour sur investissement aptitude de l'entreprise à rémunérer durablement les capitaux investis rapport entre l'accroissement de richesse (résultat) et les K investis pour la dégager. [...]
[...] C'est la rentabilité de l'entreprise dans son ensemble avant toute répartition entre actionnaires et créanciers. Re net d'impot : Re = Résultat économique net / actif économique = RE / AE Actif économique = total actif du bilan = BFR (investissements de l'entreprise, à CT) et les l'actifs immobilisés nets (investissement MT et LT) = K propres (provisions pour risques et charges) + dettes financières nettes avec dettes financières net = dettes trésorerie (vmp et dispo) Rentabilité financière : rentabilité des fonds propres : indicateur de performance pour les actionnaires, c'est le rendement des K propres. [...]
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