Questions-réponses et cas pratique sur les fusions-acquisitions

Résumé du document

Origines de la crise financière

La crise boursière et financière du « subprime » trouve ses fondements dans l'effondrement des prêts hypothécaires à risque qui s'est produit durant l'année 2006 aux Etats-Unis. Tout d'abord simple crise américaine, elle s'est par la suite étendue au reste du monde, devenant alors une véritable crise mondiale à partir du second semestre 2007.

Le subprime est un type de crédit regroupant tous les prêts à risques tels que les prêts immobiliers hypothécaires ; et plusieurs banques en ont fait leur spécialité suite au Community Reinvestment Act de 1977 (...)

Extraits

[...] Ce phénomène a pris une dimension financière lorsque ces emprunts ont été transformés en titres financiers et revendus à des investisseurs, attirés par leur rendement. Durant l'année 2004-2006, les taux d'intérêts de la réserve fédérale américaine ont été augmentés, passant de en 2004 à plus de en 2006, ce qui a conduit à l'augmentation des taux des subprimes. A cette hausse des taux d'intérêt s'est ajoutée une baisse de la demande en biens immobiliers et la valeur des biens achetés par les ménages a diminuée, d'où une forte baisse de leur richesse potentielle. [...]

[...] Master 2 MFE Devoir de fusion / acquisition Question : La crise financière et ses conséquences sur les opérations de fusions acquisitions. Après avoir donné une explication de cette crise et du mécanisme de sa contagion, vous analyserez les conséquences que celle-ci a eues sur les opérations de Fusions Acquisitions au cours de l'année 2008. Vous expliquerez en quoi ces opérations ont été, sont ou seront perturbées et sur quelles caractéristiques des montages elles ont eu le plus de conséquences. [...]

[...] Par ailleurs, les cadres acheteurs de l'entreprise ne seront que davantage motivés, dans la mesure où il s'agit de leur propre investissement qui entre en jeu. Tous les acteurs de l'entreprise sont ainsi gagnants dans ce type de montage. Ainsi, dans le cadre de Monsieur nous avons retenu ce type de montage, dans la mesure où il présente de nombreux avantages et paraît le plus approprié quant à la reprise de l'entreprise par les cadres. Business Plan Nous partirons du principe que la valeur de l'entreprise déterminée par Monsieur à savoir 15 est correcte. [...]

[...] Cette crise des subprimes aux Etats-Unis a donné lieu à de nombreuses faillites d'établissement bancaires américain. Si l'insolvabilité des ménages et la faillite de bons nombres de banques américaines ont joué un rôle important dans la crise des subprimes, c'est surtout à travers les mécanismes de titrisation des créances et par les fonds d'investissements que la crise a pu se propager au niveau mondial. Ainsi, à cause de l'interdépendante des banques dans leur système consistant à se prêter de l'argent, à investir les unes chez les autres ; les produits financiers basés sur les crédits immobiliers américains ont circulés dans les portefeuilles des banques du monde entier, sans que les risques liés à ces subprimes ne soient réellement connus. [...]

[...] Par ailleurs, au début de l'année 2008, les revenus des grands établissements bancaires européens ont fortement reculés dans le secteur des fusions acquisitions et dans les marchés primaires d'actions et dettes ; soit une baisse de près de 50% par rapport à la même période un an plus tôt. Question : Qu'est-ce qu'une Garantie d'Actif et de Passif (GAP) ? Quelle est son utilité ? Quelles en sont les principales clauses ? points) La Garantie d'Actif et de Passif, appelée GAP, est un élément primordial dans le cadre d'une opération de fusion - acquisition. [...]