Comparaison Financière des groupes Bouygues et Vinci (2010)

Thèmes abordés

Bouygues, Vinci, Analyse financière, marge brute, marge nette, trésorerie, performance, croissance, valeur ajoutée, Rotation d'actifs, EBIT, EBITDA, endettement, BFR, Dupont de Nemours

Résumé du document

Le secteur économique du Bâtiment et des travaux publics, ou BTP, regroupe toutes les activités de conception et de construction des bâtiments publics et privés, industriels ou non, et des infrastructures telles que les routes ou les canalisations. Il est l'un des premiers secteurs d'activité économique.
En 2005, le BTP représente un chiffre d'affaires total de 169,9 milliards d'euros dont 160,9 milliards en France. Le bâtiment proprement dit représente 119,3 milliards d'euros de chiffre d'affaires alors que les travaux publics produisent les 50,6 milliards restants.
Le secteur se caractérise par l'existence de quatre « majors » (VINCI, Bouygues, Eiffage et Spie Batignolles) qui dominent 294 000 autres entreprises (la plupart sont des artisans et des TPE).

Je parlerai exclusivement dans ce dossier de Vinci et Bouygues qui sont les deux entreprises sur lesquelles est focalisée notre comparaison afin de déterminer, en tant que potentiels investisseurs, quelle serait le groupe dans lequel il serait le plus pertinent d'investir.

Extraits

[...] Bouygues Année Total actifs Variation - X Concernant Bouygues, on note une évolution du capital importante en 2006 puis une évolution positive mais décroissante et une baisse de capital en 2009. Les actifs de chaque entreprise traduisent tout à fait leur politique d'investissement sur la période 2005-2005. On voit qu'alors que Vinci a fait un important investissement en 2006, Bouygues ne présente pas de stratégie d'investissement particulière sur cette période, ses actifs augmentent petit à petit. Le montant des actifs de Vinci est nettement supérieur à celui de Bouygues VI. [...]

[...] Le résultat net de Vinci, contrairement à celui de Bouygues, reste positif de 2005 à 2009. Bouygues possède un résultat net bien supérieur à celui de Vinci en 2005, mais c'est rapidement Vinci qui reprend le dessus dès l'année suivante. Les chiffres, très encourageants jusqu'en 2006, diminuent à partir de 2007. Quelque chose se passe une conséquence de la crise ? Fort probablement oui II. Evolution de l'effectif L'effectif correspond au nombre de salariés effectivement employés par une entreprise. Cet indicateur permet de confirmer ou non l'état de croissance de l'entreprise. [...]

[...] Conclusion intermédiaire Pour les deux entreprises on ne constate pas de chiffres anormaux. Le taux de marge brut reste supérieur à celui de marge opérationnelle qui reste également supérieur à celui de la marge nette. On peut constater que l'entreprise Vinci maintient ses taux de marge et que l'entreprise Bouygues a tendance à les diminuer à cause certainement de leur politique de réduction des prix pour suivre la concurrence. L'entreprise Vinci a fusionné avec deux autres groupes comme Sogea et GTM en 2006 ce qui lui a permit d'augmenter considérablement tous ces taux de marges. [...]

[...] III. IV. Analyse des marges Taux de marge brute Taux de marge opérationnelle Taux de marge commerciale Taux de marge nette Conclusion intermédiaire I. II. III. IV. V. VI. Analyse du financement Analyse du l'EBIT et de l'EBITDA Analyse du Cash Flow Solidité financière Poids de l'endettement Levier financier Capacité de remboursement Solvabilité à long terme Solvabilité à court terme Conclusion intermédiaire I. [...]

[...] Il y a de plus en plus de concurrents sur le marché c'est pourquoi l'entreprise Bouygues diminue sa marge progressivement pour rester compétitive face à ses concurrents. III. Taux de marge commerciale Ce taux est fondamental pour les activités de négociation et les secteurs de distribution. Il fait intervenir les variations des stocks de marchandises. Dans notre cas, il s'apparente au taux de marge de marge brute IV. Taux de marge nette La marge nette est le rapport du résultat net d'un exercice sur le chiffre d'affaires de cet exercice. [...]