Analyse financière : Explication d’un BFR d’un fabricant de conserves de légumes

Thèmes abordés

Banque - Assurance, BFR, fluctuations, courbe « stocks », courbe « fournisseurs », période baissière, Caractéristique sectorielle

Résumé du document

Ce graphique représente l'évolution du besoin en fonds de roulement d'exploitation (BFRE) de l'entreprise d'un fabricant de conserves de légumes, et plus précisément l'évolution du poids du BFRE dans le chiffre d'affaires de ce fabricant.

En ordonné est matérialisé le chiffre d'affaires annuel du fabricant en pourcentage, tandis que l'axe des abscisses représente les 12 mois de l'année N.

Le besoin en fonds de roulement d'exploitation (BFRE) comprend les postes liés au cycle d'exploitation, son montant est donc fonction du chiffre d'affaires. En effet, le BFRE va évoluer directement en fonction de l'activité de l'entreprise

Extraits

[...] Explication d'un BFR Expliquez le graphique suivant du BFR d'un fabricant de conserves de légumes. Ce graphique représente l'évolution du besoin en fonds de roulement d'exploitation (BFRE) de l'entreprise d'un fabricant de conserves de légumes, et plus précisément l'évolution du poids du BFRE dans le chiffre d'affaires de ce fabricant. En ordonnée est matérialisé le chiffre d'affaires annuel du fabricant en pourcentage, tandis que l'axe des abscisses représente les 12 mois de l'année N. Le besoin en fonds de roulement d'exploitation (BFRE) comprend les postes liés au cycle d'exploitation, son montant est donc fonction du chiffre d'affaires. [...]

[...] L'activité de conserves de légume nécessite de fonctionner avec d'importants stocks, ce qui structurellement, se traduit par un BFRE positif. Pour couvrir ce BFRE positif, il faudra donc que l'entreprise dispose d'un fonds de roulement positif, où alors recourir à du crédit de trésorerie bancaire. Caractéristique sectorielle Distinguez parmi toutes ses entreprises les entités spécialisées dans la production d'électricité, le travail temporaire, la grande distribution, la distribution spécialisée et le bâtiment et travaux publics. Précisez les caractéristiques sectorielles qui vont permettre de faire la distinction entre ces entités. [...]

[...] La courbe « clients » matérialisée par les croix à intervalles mensuels représente les crédits clients. Elle exprime le pourcentage des ventes réalisées dans le chiffre d'affaires qui n'ont pas encore donné lieu à un règlement par les clients, autrement dit un décalage entre la facturation et l'encaissement. Elle reste relativement constante sur l'année. Les légères fluctuations dont elle fait l'objet sont finalement lissées sur celles déjà constatées sur la courbe du chiffre d'affaires. Au même titre que la courbe représentative de l'évolution du chiffre d'affaires, celle des clients reste relativement constante sur l'année. [...]

[...] Les légères fluctuations constatées à la hausse jusqu'au mois de juin sont lissées sur la courbe du chiffre d'affaires, mais ne permettent pas non plus d'expliquer l'évolution du poids du BFRE dans le chiffre d'affaires. La courbe « stocks » représente la rotation des stocks dans l'entreprise et plus précisément les coûts nécessaires pour acquérir ces stocks qui n'ont pas encore été vendus. Une augmentation des stocks augmente donc le BFRE d'exploitation dans la mesure où l'entreprise a dû financer l'acquisition de ces stocks, mais ne l'ai a pas encore vendu (elle n'a donc pas reçu de cash en contrepartie). [...]

[...] En effet, la période allant de juin à septembre est marquée par l'augmentation de la courbe fournisseur. Durant cette période, l'entreprise a réglé ses fournisseurs, semble-t-il, au comptant au regard de l'évolution concomitante de ses stocks. Le fait pour l'entreprise de ne pas avoir bénéficié de délais de paiement et d'avoir vu ses stocks augmenter explique cette augmentation brutale du BFRE, d'autant plus que c'est à partir de juin où les courbes clients et chiffres d'affaires ont diminué. D'ailleurs, cette augmentation du BFRE fait suite à une période baissière sur les mois de janvier à juin, période dans laquelle les stocks ont largement baissé en raison de leurs supposées ventes, ventes qui s'expliquent par une légère hausse des encaissements clients et du chiffre d'affaires. [...]