Analyse financière Caterpillar

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Analyse financière caterpillar

Résumé du document

Excellent analyse financière de l'entreprise caterpillar

Extraits

[...] La situation présente d'autant plus de risque que les dettes financières représentent plus de 65% du passif financier. Ce recours massifs à l'endettement peut s'expliquer par un BFR importants (115 jours de CA). Ce lourd BFR est la conséquence, d'une part, de stocks trop élevés (70j de CA) et d'autre part d'un écart trop important entre le délai de paiement des fournisseurs (36,2j de CA) et celui accordé aux clients (70,4j de CA). Ainsi un BFR trop important mobilise plus de capitaux et pèse donc sur l'endettement ; l'entreprise ayant besoin de liquidité va recourir à l'endettement. [...]

[...] Ainsi, en utilisant beaucoup de ses capitaux, Caterpillar handicape sa trésorerie. Pour financer son BFR, la société se voit dans l'obligation de s'endetter alors qu'elle préserve des fonds importants dans les disponibilités. Une gestion des stocks en flux tendus afin de limiter au maximum les stocks pourrait être une solution. De même, les créances clients présentent des résultats très importants, l'une des solutions possibles pour faire face à ces résultats pourrait être le recours à des crédits managers qui accélèrent les encaissements des clients et retardent les dettes fournisseurs dans le but de réguler les flux (il y a actuellement 1 mois d'écart entre les deux). [...]

[...] Il est possible de faire jouer cette RF en faisant baisser les fonds propres grâce aux dettes. Ainsi Caterpillar semble avoir fait le choix d'accroitre cette rentabilité au détriment de l'endettement et avoir dirigé sa politique d'endettement dans ce sens. II-Politique d'endettement et gestion du risque : Il est à présent bon de s'interroger sur la pertinence de la politique de financement choisie par Caterpillar. A quelle hauteur est-elle risquée ? Les principaux risques auxquels peut être exposée l'entreprise sont relatifs à son endettement, à sa gestion de BRF et de trésorerie. [...]

[...] Les investissements sont cependant plus financés par les emprunts (CT/LT) que par les fonds propres. Cela apparait clairement après l'analyse du levier qui est largement au-dessus de 1 (1,94). Les dettes sont ainsi doublement plus importantes que les fonds propres ce qui est d'autant plus inquiétant que le levier a augmenté de 0,17 entre 2007 et 2008. Cette politique de financement par la dette peut s'avérer coûteuse et risquée. Ce risque est d'autant plus grand que le poids de la dette atteint des sommets avec un taux à 33% en 2008 (limite fixée à ainsi le tiers de l'EBE est absorbé par l'emprunt, ce qui ampute les gains générés en 2007 et laisse peu de ressources pour subvenir aux autres charges. [...]

[...] Nous allons procéder à l'élaboration d'un diagnostic financier de Caterpillar sur les années 2007-2008. Organisation et thèmes de l'analyse : Nous analyse sera structurée en deux axes : d'une part une analyse de la pérennité de l'entreprise et d'autre part une analyse de sa politique d'endettement et de la gestion des risques. I-Analyse de la pérennité de l'entreprise : rentabilité et marge : Afin d'évaluer cette pérennité il convient de faire une analyse des marges et de la rentabilité de Caterpillar. [...]