L'évaluation des entreprises - publié le 03/02/2009

Résumé du document

L'évaluation des entreprises, cours de 23 pages



L'évaluation des entreprises n'est pas un problème simple à résoudre, car de nombreux acteurs de la vie économique : épargnants, banquiers, traiteurs, dirigeants, administrateur fiscal, chercheur et experts, ?, s'intéressent, chacun dans un but particulier, pour des besoins d'information spécifique sur la valeur de l'entreprise. Un même objectif de connaissance avec une multitude de points de vue.





PARTIE 1 : LES METHODES D'EVALUATION COMPTABLES??P4

PARTIE 2 : LES METHODES D'EVALUATION BOURSIERES??P12

Extraits

[...] Chapitre IV : EVALUATION DES TITRES En général, la valeur d'une entreprise correspond au cours du titre sur le marché. L'actionnaire qui possède une fraction du capital social jouit d'un droit de propriété et de rémunération. Il est cependant nécessaire à tout instant d'évaluer le titre afin d'avoir une idée concernant la valeur de son portefeuille de titres. Plusieurs modèles sont proposés pour apprécier la valeur de l'action ou de l'entreprise, on distingue : - les modèles mathématiques ; - les modèles graphiques ou visuels. [...]

[...] Dans un repère orthonormé à 4 axes sont représentés : - le Price Earning Ratio (PER) ; - le Ratio de la Marge d'Exploitation - l'Endettement ; - la Croissance du Bénéfice Par Action (C.BPA). v Le Price Earning Ratio : il représente l'attrait du titre par le marché financier. v Le ratio d'endettement v Le taux de croissance : il mesure les perspectives de rentabilité attendue sur un actif financier ; plus la croissance est forte, plus les gains anticipés sont élevés. [...]

[...] Les Valeurs obtenues par Actualisation Il s'agit généralement d'apprécier le potentiel de croissance de l'entreprise. Dans la pratique on détermine le disconted cash flow qui correspond aux ressources générées et réutilisées dans l'entreprise. Si t est le taux d'actualisation. Si CAFi = représentent les cash flow générés annuellement : la valeur actualisée de l'entreprise : Si l'entreprise génère un cash flow constant : On a : Cette valeur actualisée de l'entreprise représente l'ensemble des cash flow futurs actualisés qui permettent d'apprécier le préfinancement de la croissance future de l'entreprise. [...]

[...] P13 I. Les Modèles Actuariels . P13 A. Modèle d'Evaluation par les Dividendes . P13 B. Le Multiplicateur Boursier ou Price Earning Ratio (PER) . P15 C. Critiques et Dépassement du PER . P Le Price Sales Ratio (PSR) . P Le Délai de Recouvrement . [...]

[...] P8 II. Valeur Economique de l'Entreprise . P8 A. Les Valeurs obtenues par Capitalisation . P La Valeur de Rendement . P La Valeur de Rentabilité . P8 B. Les Valeurs obtenues par Actualisation . P9 Chapitre III : LA VALEUR DE L'ENTREPRISE ET LE GOODWILL . P10 I. [...]