La capacité d'autofinancement et les ratios associés

Résumé du document

La Capacité d'Autofinancement (CAF) d'une entreprise, appelée aussi Cash Flow ou marge brute d'autofinancement, représente l'ensemble des ressources dégagées par une entreprise au cours d'un exercice du fait de ses opérations de gestion.
En ce sens, elle donne à l'entreprise une marge de manœuvre financière lui permettant de faire face à ses besoins de financement.

Nous verrons alors comment cette capacité d'autofinancement est ainsi constituée par l'entreprise et le détail de ces composantes. Après avoir également présenté les deux manières dont celle-ci se calcule, nous ouvrirons enfin sur les ratios d'analyse financière associés à la CAF dans l'objectif d'établir un diagnostic pertinent de l'unité commerciale.

Extraits

[...] Et ceci est valable quel que soit le type d'amortissement ou de provision passé (exploitation, financier, exceptionnel). Les produits calculés ou produits non encaissables Ils correspondent d'une part aux reprises sur amortissements et provisions qui ne constituent pas une recette réelle pour l'entreprise mais annulent simplement un amortissement ou une provision antérieure. Neutralité de la politique d'investissement De plus, le calcul de la CAF suppose que l'on ne doit pas tenir compte des opérations qui ont pu avoir une incidence sur la Trésorerie de l'entreprise mais qui ne sont pas liées à des opérations de gestion courante. [...]

[...] En ce sens, elle donne à l'entreprise une marge de manœuvre financière lui permettant de faire face à ses besoins de financement. Nous verrons alors comment cette capacité d'autofinancement est ainsi constituée par l'entreprise et le détail de ces composantes. Après avoir également présenté les deux manières dont celle-ci se calcule, nous ouvrirons enfin sur les ratios d'analyse financière associés à la CAF dans l'objectif d'établir un diagnostic pertinent de l'unité commerciale. Sommaire I. La notion de capacité d'autofinancement I.1. Définition I.2. Les notions de produits et de charges calculés II. [...]

[...] La Capacité d'Autofinancement représente donc l'ensemble des ressources, dégagées au cours de l'exercice, grâce aux opérations de gestion de l'entreprise. Elle définit donc le montant global des ressources que l'entreprise pourrait consacrer à l'Autofinancement. Capacité d'Autofinancement = Produits encaissables - charges décaissables La part consacrée à l'autofinancement correspond alors à la Capacité d'Autofinancement diminuée du montant des dividendes versés aux actionnaires. Autofinancement = Capacité d'Autofinancement dividendes La CAF diffère donc du Résultat net de l'entreprise du fait qu'elle ne tient pas compte des produits et des charges calculées (c'est-à-dire les dotations et reprises sur amortissements et provisions) mais ne comptabilise que les flux financiers réels ayant affectés la Trésorerie de l'entreprise. [...]

[...] Les ratios de la CAF Outre l'intérêt même du montant de la Capacité d'Autofinancement ainsi déterminé, il peut être intéressant de calculer un certain nombre de ratios qui mettent en relation le total des ressources internes dégagées par l'entreprise avec le total de ces besoins de financement. III.1. La part de la Valeur Ajoutée consacrée à l'Autofinancement Ce ratio permet de voir quelle est la part de la Valeur Ajoutée que l'entreprise va consacrer à la satisfaction de ses besoins de financement. [...]

[...] La capacité d'endettement Ce ratio montre dans quelle mesure la Capacité d'Autofinancement de l'entreprise est suffisante pour couvrir le montant des remboursements des dettes financières. Il se mesure de la manière suivante : Capacité d'endettement = dettes financières / CAF Plus le montant de ce ratio est élevé et moins l'entreprise dispose d'une marge de manœuvre lui permettant de faire face à ses remboursements d'emprunts. Le calcul prudentiel des banques suppose que ce ratio doit être de préférence inférieur à 4 ou 5. [...]