Critères des excédents des flux de liquidités

Thèmes abordés

Mode de financement, rentabilité, excédents de liquidités, valeur actuelle nette ajustée, cash flow, financement, autofinancement

Résumé du document

Le choix d'un mode de financement optimal repose sur la minimisation des coûts afin de maximiser la rentabilité des ressources de l'entreprise. Toutefois, ce choix est soumis à certaines contraintes qui limitent les options disponibles. L'entreprise doit alors s'appuyer sur plusieurs critères pour sélectionner la solution la plus adaptée à sa politique financière, tels que la rentabilité financière, le coût du financement, les décaissements réels, les excédents de liquidités et la VAN ajustée.

Extraits

[...] L'entreprise doit alors s'appuyer sur plusieurs critères pour sélectionner la solution la plus adaptée à sa politique financière, tels que la rentabilité financière, le coût du financement, les décaissements réels, les excédents de liquidités et la VAN ajustée. QU'EST-CE QUE LE CRITÈRE DES EXCÉDENTS DES FLUX DE LIQUIDITÉS ? Selon ce critère, on s'intéresse aux flux de liquidités dus à la réalisation du projet d'investissement et à la manière dont il est financé. Le flux de liquidité correspond aux cash-flows, c'est la différence entre la marge avant frais liés au financement et les frais liés au financement (nets d'impôts). [...]

[...] SOLUTION D'EXERCICE : 1ère modalité : Autofinancement Flux de liquidités actualisés : Excédent des 27.853,63dh flux de liquidité 127.853,63- 100.000 SOLUTION D'EXERCICE : 2ème modalité : Autofinancement + Emprunt : Tableau d'amortissement de l'emprunt Intérêts = Capital au début de la période * taux d'intérêt Annuités = intérêts + Amortissement Capital à la fin de la période= Capital au début de la période Amortissement SOLUTION D'EXERCICE : 2ème modalité : Autofinancement + Emprunt : Calcul des flux de liquidité Flux de liquidités actualisés : Excédent des flux de liquidité = 99.853,63 – 60.000 = 39.853,63dh SOLUTION D'EXERCICE : 3ème modalité : Crédit-bail : Calcul des flux de liquidité Flux de liquidités actualisés : Excédent des flux de liquidité = 33.074.65dh CONCLUSION Autofinancement total : DH Autofinancement + Emprunt : Crédit-bail : L'entreprise a donc intérêt à financer son projet d'investissement par la 2éme modalité qui se compose de 60% des fonds propres et 40% d'emprunt car elle lui permet de dégager l'excédent de flux de liquidité le plus élevé (39.853,63dh). CONCLUSION GENERALE Les excédents des flux de liquidités sont essentiels à la stabilité et à la croissance d'une entreprise. Leur bonne gestion permet de financer les investissements, d'optimiser la rentabilité et de renforcer la résilience financière. L'objectif n'est pas seulement d'accumuler des liquidités, mais de les utiliser stratégiquement pour assurer un développement durable. [...]

[...] • Excédent de flux de liquidité = Flux de liquidité actualisés – Capital supporté par l'entreprise Le critère des excédents des flux de liquidités permet de comparer des formules mixtes de financement. Ainsi, le mode de financement le plus avantageux est celui qui offre l'excédent de flux de liquidité le plus important. EXERCICE D'APPLICATION Pour financer un investissement de 100.000dh, amortissable linéairement sur 4 ans, une entreprise a le choix entre les modalités de financement suivantes : -Autofinancement : Pour la totalité du projet d'investissement. -Autofinancement : 60.000dh et Emprunt : 40.000dh remboursable en 4 ans par amortissement constant, Le taux d'intérêt est de 10%. [...]