Les emprunts obligataires - publié le 26/05/2010

Résumé du document

Annale de comptabilité: Les emprunts obligataires (5 pages)





Une obligation est un titre de créance négociable représentant une fraction d'un emprunt à long terme émis par une collectivité (Etat, organisme Public OU privé). Il donne à son possesseur le droit de percevoir un intérêt et d'être remboursé de son titre à l'échéance.

L'émission d'un emprunt obligataire fait l'objet d'une note d'information portant le visa de la C.O.B (Commission des Opérations de Bourse) et publiée au B.A.L.O (Bulletin des Annonces Légales Obligatoires).

Dans cette note d'information y est mentionnées les principale caractéristiques de l'emprunt obligataire, entre autres :

? le nombre d'obligations émises

? la valeur nominale des obligations

? le taux nominal d'intérêt

? le prix de souscription ou le prix d'émission

? la date de jouissance

? la date de règlement des souscripteurs

? le prix de remboursement des obligations

? le système d'amortissement

? le taux de rendement actuariel brut au jour du règlement.





I) Caractéristiques des emprunts obligataires

II) Etude des emprunts obligataires

Extraits

[...] Représenter sur un axe les sommes versées et reçue par le souscripteur et calculer du taux effectif de rendement pour le souscripteur . I I I I I I Emprunt obligataire remboursable par annuités constantes. 1er cas : remboursement au pair R=C ( Relations fondamentales ( Application : Une société emprunte obligations de F nominal, remboursable au pair par 8 annuités constantes. Taux = Tableau d'amortissement. 2ème cas : remboursement au-dessus du pair R>C ( Relations fondamentales : ( Application : Une société emprunte obligations de F nominal, remboursable à 2020 F par 8 annuités constantes. Tableau d'amortissement. [...]

[...] Exemple Valeur nominale des obligations : F. Prix d'émission : soit F par obligation. Le souscripteur verse F pour acquérir une obligation, l'intérêt ne sera calculé que sur F. Le prix de souscription est le montant total de la somme versée par l'obligataire à la souscription. En plus du prix d'émission, le souscripteur peut être tenu de rembourser la fraction courue du premier coupon entre la date de jouissance et la date de règlement. Exemple 1. Valeur nominale des obligations : F. [...]

[...] Valeur nominale ou valeur faciale C'est sur cette valeur qu'est calculé l'intérêt. Prix de souscription ou prix d'émission le prix d'émission et la somme effectivement prêtée par titre. L'obligation peut être émise : - Au pair - son prix d'émission est alors égal à sa valeur nominale. Exemple : Valeur nominale des obligations : F. Prix d'émission : le pair, soit F par titre. - Au-dessous du pair : le prix d'émission est inférieur à la valeur nominale. - Au-dessus du pair le prix d'émission est supérieur à la valeur nominale. [...]

[...] Prix de remboursement Les obligations sont amorties par remboursement. Le remboursement peut s'effectuer : - au pair, c'est-à-dire à leur valeur nominale - au-dessus du pair, c'est-à-dire à un prix supérieur à la valeur. Amortissement : Un emprunt peut être remboursé par annuités constantes, par amortissements constants ou in fine : toutes les obligations sont amorties en bloc à la fin de l'emprunt. l'émetteur se réserve souvent le droit de rembourser l'emprunt par anticipation. Taux effectif On appelle taux effectif ou taux actuariel taux réel de l'opération financière envisagée. [...]

[...] II Etude des emprunts obligataires Pour cette étude nous utiliserons les variables suivantes. : le nombre d'obligations émises C : la valeur nominale des obligations I : le taux nominal d'intérêt E : le prix d'émission R : le prix de remboursement des obligations A - Emprunt obligataire remboursable in fine Application 1 Emprunt d'un montant nominal de F représenté par obligations de F nominal. Prix d'émission : soit F par obligation. Rémunérations globales dues aux intermédiaires financiers F. Frais légaux et administratifs F. [...]