La capacité d'autofinancement

Thèmes abordés

Capacité d'autofinancement, entreprise, ressource financière, ratios d'autofinancement, plans financiers à long terme

Résumé du document

La capacité d'autofinancement est la RESSOURCE FINANCIERE dégagée par l'ACTIVITE NORMALE de l'entreprise.

De ce fait, les éléments exceptionnels tels que les cessions d'immobilisations ne sont pas à prendre en compte dans le calcul de la CAF.

Ainsi son analyse :

- dans le temps permet d'avoir une appréciation sur les capacités de l'entreprise à générer des ressources financières pour faire face :
- à l'accroissement du crédit accordé aux clients,
- à l'augmentation du stock,
- au remboursement des emprunts contractés,
- aux distributions des dividendes alloués aux actionnaires,
- aux acquisitions d'immobilisations.

- dans l'espace permet à l'entreprise de comparer ses capacités financières à celles de ses concurrents.

Extraits

[...] LA CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT I - PRINCIPES La capacité d'autofinancement est la RESSOURCE FINANCIERE dégagée par l'ACTIVITE NORMALE de l'entreprise. De ce fait, les éléments exceptionnels tels que les cessions d'immobilisations ne sont pas à prendre en compte dans le calcul de la CAF. Ainsi son analyse : - dans le temps permet d'avoir une appréciation sur les capacités de l'entreprise à générer des ressources financières pour faire face : - à l'accroissement du crédit accordé aux clients, - à l'augmentation du stock, - au remboursement des emprunts contractés, - aux distributions des dividendes alloués aux actionnaires, - aux acquisitions d'immobilisations. [...]

[...] Nous allons à partir d'un exemple simple démontrer la logique de construction de la CAF, puis présenter l'analyse et des commentaires. Exemple : Création de l'entreprise X le 01/01/N L'entreprise achète et revend des marchandises. Le stock est toujours nul et tous les paiements sont effectués au comptant. Le résultat de l'exercice N est le suivant : On constate un accroissement de la trésorerie de : - = Cette augmentation de euros provient de la ressource financière dégagée par l'activité normale de l'entreprise pendant l'exercice c'est la CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT. [...]

[...] II - TABLEAUX DE DETERMINATION DE LA CAF Calcul de la CAF à partir de l'EBE Calcul de la CAF à partir du Résultat net comptable IV - LES RATIOS D'AUTOFINANCEMENT La CAF est l'une des affectations de la valeur ajoutée, c'est la part de la valeur ajoutée qui revient à l'entreprise. On peut mesurer cette fraction par le ratio suivant : Capacité d'autofinancement Valeur ajoutée Si l'on retire de la CAF le montant des dividendes versés aux actionnaires, on obtient l'autofinancement de l'entreprise, c'est à dire la richesse conservée par l'entreprise après rémunération de l'ensemble de ses partenaires (salariés, état, prêteurs, actionnaires). [...]

[...] Charges décaissables : charges engagées dont le décaissement n'est pas nécessairement réalisé pendant cet exercice. Le Plan Comptable 82 prévoit la détermination de la CAF de la façon suivante : 2ème méthode de calcul : CAF = Excédent Brut d'exploitation + Produits hors exploitation encaissables - Charges hors exploitation décaissables En reprenant l'exemple ci-dessus la CAF est déterminée de la façon suivante : Ventes de marchandises - Achats de marchandises = Marge commerciale - Charges externes = Valeur Ajoutée Produite - Charges de personnel - Impôts et taxes = Excédent Brut d'Exploitation - Impôts sur les bénéfices = Capacité d'autofinancement (CAF) Ce mode de calcul est basé sur le même principe que celui exposé au tableau ci-dessus, mais il intègre les soldes intermédiaires de gestion. [...]

[...] Dans ce cas le ratio est le suivant : Autofinancement Valeur ajoutée III - CONCRETISATION Nous allons à l'aide du cas SAFOUIL (voir item précédent) mettre en application les principes évoqués ci-dessus. 3-1. Calcul de la CAF Première méthode : Deuxième méthode : + + = - - + + = 3-2. Calcul d'un ratio Commentaire : Le montant de la CAF est en diminution d'un exercice sur l'autre. La part des richesses créées revenant à l'entreprise diminue elle aussi ce qui peut poser des problèmes pour le financement des investissements ou la rémunération des actionnaires. [...]