L’autofinancement - un moyen de financement et de contrôle de l’entreprise

Résumé du document

Le choix d'une politique de dividende est une décision qui affecte directement le financement de l'entreprise. En effet, distribuer une part importante des bénéfices revient à imputer la capacité d'autofinancement (CAF). On peut se demander si une telle opération est conforme à l'intérêt de l'entreprise.

L'autofinancement traduit l'aptitude de l'Entreprise à assurer la reproduction des capitaux qui lui sont confiés, il permet seul de constituer un financement indépendant et stable et de sécréter les fonds grâce auxquels seront remboursés les emprunts soucis. À ce titre, il constitue la fondation sur laquelle pourra s'édifier une politique de financement viable. Il est important de savoir que ce mode correspond simultanément à l'intérêt des dirigeants, des créanciers et indirectement à celui des actionnaires.

Extraits

[...] L'autofinancement permet aux dirigeants des entreprises de maintenir le contrôle de l'entreprise ; 3. L'autofinancement constitue une réponse à l'incertitude et au risque des affaires. Mais une mauvaise gestion de l'autofinancement est sanctionnée par une offre publique d'achat (OPA) ou d'échange (OPE) dans le cas ou l'entreprise est cotée. La théorie d'agence prend ainsi place, si le dirigeant investit les flux de trésorerie dans des investissements non rentables dont le risque est faible, son poste devient stable et sera ainsi satisfait. [...]

[...] L'autofinancement détermine le taux de croissance des capitaux propres à partir du taux de rentabilité dégagé par l'entreprise. On a Où g est le taux de croissance des capitaux propres, Rcp est le taux de rentabilité comptable des capitaux propres, d est le taux de distribution des bénéfices. A structure financière constante, la croissance des capitaux propres permet une croissance parallèle de l'endettement, donc des capitaux nécessaires à l'exploitation. En cas d'une entreprise endettée, la rentabilité comptable de ses capitaux propres est égale à la rentabilité économique majorée de l'effet de levier positif ou négatif dû à l'endettement : Soit le modèle de croissance interne : Où g est le taux de croissance des moyens financiers de l'entreprise à structure financière et rentabilité économique constante, et donc de son actif économique. [...]

[...] L'autofinancement - un moyen de financement et de contrôle de l'entreprise L'importance de l'Autofinancement pour le financement de l'entreprise Le choix d'une politique de dividende est une décision qui affecte directement le financement de l'entreprise. En effet, distribuer une part importante des bénéfices revient à imputer la capacité d'autofinancement (CAF). On peut se demander si une telle opération est conforme à l'intérêt de l'Entreprise ! L'Autofinancement traduit l'aptitude de l'Entreprise à assurer la reproduction des capitaux qui lui sont confiés, il permet seul de constituer un financement indépendant et stable et de sécréter les fonds grâce auxquels seront remboursés les emprunts soucis. [...]