Actualisation des projets d'investissement

Résumé du document

L'actualisation est le mécanisme qui permet d'apprécier la valeur actuelle d'une somme future. Elle est notamment utile dans le cas des investissements, dans la mesure où elle permet d'en mesurer les risques et les avantages. Elle est basée sur le principe fondamental de la « valeur-temps » de l'argent. Celle-ci prend en compte deux facteurs principaux : la notion de risque, et l'évolution du prix de l'argent, c'est à dire l'inflation et le taux d'intérêt.

L'actualisation permet de calculer la rentabilité d'un investissement dans le temps et ainsi d'arbitrer entre différents investissement entre l'investissement et l'épargne. L'investissement est rentable si sa valeur actualisée et supérieure à sa valeur d'achat. Un actif ayant une plus forte valeur actualisée sera considéré comme correctement utilisé.

En comptabilité, le concept est surtout utilisé pour prendre compte de l'inflation dans les valeurs des contrats. L'actualisation s'effectue en début de contrat.

Extraits

[...] Actualisation des projets d'investissement Définition générale du concept L'actualisation est le mécanisme qui permet d'apprécier la valeur actuelle d'une somme future. Elle est notamment utile dans le cas des investissements, dans la mesure où elle permet d'en mesurer les risques et les avantages. Elle est basée sur le principe fondamental de la valeur-temps de l'argent. Celle-ci prend en compte deux facteurs principaux : la notion de risque, et l'évolution du prix de l'argent, c'est-à-dire l'inflation et le taux d'intérêt. L'actualisation permet de calculer la rentabilité d'un investissement dans le temps et ainsi d'arbitrer entre différents investissements entre l'investissement et l'épargne. [...]

[...] L'actualisation s'effectue en début de contrat. Formule de calcul La formule de base de l'actualisation est la suivante : Vo est la somme investie aujourd'hui Vn est la somme dans le futur i est le taux d'intérêt annualisé n est le nombre d'années. La question des indicateurs choisis Pour être intéressant, le taux d'intérêt doit bien sûr être un taux d'intérêt réel, c'est à dire qui tient compte de l'inflation. (taux d'intérêt réel=taux d'intérêt nominal-taux d'inflation) En réalité, le taux d'intérêt est souvent remplacé par un taux d'actualisation et peut prendre en compte plusieurs facteurs. [...]

[...] Elle donne une vision plus précise de la valeur réelle de l'actif d'une entreprise, en calculant la valeur actuelle nette de ses investissements, ce qui permet un bilan plus précis. Elle présente néanmoins toujours une incertitude : si sa formule de calcul est simple, elle repose néanmoins sur les taux d'intérêt futurs, parfois difficiles à évaluer et surtout sur le choix du taux d'actualisation. La notion de risque est déterminante dans le choix de ce taux d'actualisation. En terme d'analyse financière, il s'agit d'un calcul fondamental, permettant de connaître le retour sur investissement d'un projet et la pertinence de sa réalisation. [...]

[...] Dans le cas d'actualisation des valeurs financières, il faut par ailleurs prendre en compte les variations des taux du marché. On utilise en général comme référence les bons du Trésor public, considérés comme les plus fiables. L'actualisation dépend donc de la méthode arithmétique choisie, dans laquelle la valeur déterminante est le taux d'actualisation choisi, lequel dépend (en plus du taux d'intérêt réel) du risque sur le projet, lequel est évalué par l'entreprise. La VAN En terme d'analyse financière, il existe en réalité un indice plus précis permettant de calculer, pour une entreprise son retour sur l'investissement et d'arbitrer entre différents investissements : la Valeur Actuelle Nette (ou VAN) Elle se calcule comme suit : Dans cette formule : CF flux de trésorerie correspond à l'excédent brut d'exploitation (corrigé de la variation du BFR d'exploitation) t est le taux d'actualisation (valeur déterminante) p est le temps (en général annuité) I le capital initial investi VR, la valeur résiduelle, c'est-à-dire la variation de la trésorerie. [...]