Etude de la politique financière du groupe Plastic Express au cours des années 1997 à 2001

Thèmes abordés

politique financière, groupe Plastic Express, années 1997 à 2001, rentabilité de l'entreprise, gestion du cycle d'exploitation, tableau de financement

Résumé du document

Plastic Express est un groupe de plasturgie et de biens d'équipements. Il produit aussi bien des meubles pour jardin que du mobilier urbain ou des équipements pour l'automobile.
Au cours des 5 dernières années (de 1997 à 2001), l'activité de l'entreprise a fortement augmenté avec une croissance de 52 % de son chiffre d'affaires.

Extraits

[...] Evolution du CA Le CA croit fortement entre 1997 et 1999. Puis il stagne en 2000 et reprend sa croissance un rythme moindre en 2001.Malheureusement le fait de ne pas disposer du bilan nous empêche de faire une étude approfondie de ces données. Normalement le BFR et le CA évoluent parallèlement c'est-à-dire qu'une augmentation de l'activité entraîne en général une augmentation du BFR. En 1998 et 2001 pourtant il semble que cela ne soit pas le cas. La encore le bilan serait nécessaire pour faire une étude plus précise. [...]

[...] Cela représente les acquisitions d'entreprise par le groupe Plastic Express. Dans ce domaine le groupe a aussi une politique de croissance. En effet le groupe a fait des acquisitions en et 2001 pour un total de 277 On constate cependant que la croissance interne est nettement supérieur ( d'acquisitions). Cela signifie que l'entreprise investit en priorité dans des machines pour gagner des parts de marché en augmentant l'offre de produits à vendre. Etude de la politique financière la politique de financement Il existe deux modes de financement : Interne : c'est l'autofinancement (CAF) et les cessions d'immobilisations Externes : ce sont les emprunts et augmentations de capital D'après ce tableau le financement semble être plutôt interne (avec 58,8% des ressources des 5 années). [...]

[...] Certes la dépendance vis-à-vis des créanciers et le risque de taux d'intérêt ont diminué mais en revanche la dépendance vis a vis des actionnaires a elle augmenté (avec obligation de verser des dividendes importants si l'on veut que les actionnaires continuent à souscrire aux augmentations de capital). On a eu en réalité un transfert de la dépendance financière des créanciers vers les actionnaires et non l'acquisition de l'autonomie financière. Cette décision consistant à transférer la dépendance financière peut être intéressante et utile (quand l'effet de levier financier est négatif par exemple). Il serait intéressant de vérifier que le levier est bien négatif et que c'est pour cela que l'entreprise se finance par augmentation de capital et non par emprunt. [...]

[...] On ne va à partir du tableau de financement qu'interpréter les évolutions. On a la relation ΔTRE= ΔFR-ΔBFR Evolution globale Le tableau nous montre que la variation du FR tend a diminuer (elle devient même négative en 2000 et 2001).Ceci signifie que l'entreprise à de moins en moins de ressources de financement à LT ou que ses emplois progressent plus rapidement que les ressources. Le BFR a tendance à diminuer ce qui est une bonne chose en soit mais qui est assez étrange car il est censé évoluer parallèlement au CA qui lui progresse. [...]

[...] On a financé BFR par des ressources à LT (emprunts à LT). [...]