Finance des marchés : typologie et organisation des marchés

Résumé du document

De manière générale, dans un pays, certains agents économiques dégagent une capacité de financement tandis que d'autres supportent un besoin de financement.
Agents ayant un besoin de financement :
- L'état
- Les entreprises
Agent ayant une capacité de financement :
- Les ménages
Une capacité de financement c'est EPARGNER.
Le système bancaire permet de faire le lien entre tous ces agents. Ils servent d'intermédiaires entre la collecte et l'utilisation de l'épargne. => Financement indirect de l'économie.
Les ménages peuvent également prêter directement aux entreprises et à l'État sur le marché des Capitaux (=lieu de rencontre entre l'offre et la demande).

Extraits

[...] Les facilités permanentes ne servent jamais. Le taux de prêt marginal ne sert qu'à déterminer la fourchette haute des taux de la BC. Un autre taux est calculé, appelé le taux EONIA. Il s'agit du taux au jour le jour moyen pondéré par le volume des transactions dont le montant dépasse 1 million d'€. Il est calculé à partir d'un panel de 57 banques. II LES TAUX A TERME Il s'agit des taux pratiqués sur les marchés interbancaires pour des durées comprises théoriquement entre 48 heures et 1 an. [...]

[...] Elles peuvent alors placer cet excédent sur leur compte à la BC qui est rémunéré. Le taux d'intérêt pratiqué s'appelle le taux de facilité de dépôts ou taux plancher Actuellement il est à (écart de entre taux plancher et taux refi). Il ne s'agit pas dans ce cas de refinancement. Il s'agit d'un taux de placement et non pas d'un taux emprunteur. Le taux plancher et le taux plafond déterminent un tunnel à l'intérieur duquel tous les autres taux du marché monétaire évoluent. [...]

[...] Mais les transactions, cad les ordres d'achat et de vente sont négociés sur une même plateforme électronique. En 2001, Lisbonne intègre EURONEXT. En 2002, les marchés dérivés britanniques intègrent EURONEXT. En 2007, EURONEXT a fusionné avec le NYSE (New York Stock Exchange). Seul Eurolist fait parti d'EURONEXT. [...]

[...] La durée maximale est de 1 an. A priori, il y a autant de taux d'intérêt pratiqué sur le marché interbancaire qu'il y a de durée de crédit possible entre 24 heures et 1 an, cad environ 365. On distingue 2 grandes catégories de taux : Les taux au jour le jour Les taux à terme I LES TAUX AU JOUR LE JOUR Il s'agit des taux pratiqués pour des crédits de 24 heures. Les taux au jour le jour varient d'une transaction à l'autre en fonction essentiellement du montant emprunté. [...]

[...] Les bons du trésor permettent de financer le déficit budgétaire (environ ; max autorisé). Dette publique française = milliards d'€ ( du PIB) Selon le traité de Maastricht et le pacte de stabilité et de croissance, la dette publique ne doit pas dépasser du PIB. On distingue 2 catégories de bon du trésor : 1. Les Bons à Taux Fixe (BTF) Valeur nominale/faciale = 1 Durée de vie = ou 52 semaines Intérêts fixes et précomptés Adjudication : mise en vente sur le marché primaire tout les lundis. [...]