Le choix des investissements : les bases de calculs financiers

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Pour survivre et se développer, l'unité commerciale doit investir. Mais si l'investissement est indispensable, il présente des risques. Aussi, le financier doit-il estimer la rentabilité de l'investissement et envisager les gains qui en seront dégagés (...)

Extraits

[...] Le choix des investissements : Les bases de calculs financiers Pour survivre et se développer, l'unité commerciale doit investir. Mais si l'investissement est indispensable, il présente des risques. Aussi, le financier doit-il estimer la rentabilité de l'investissement et envisager les gains qui en seront dégagés. I. La valeur acquise Les intérêts sont calculés à partir d'un taux d'intérêt déterminé à l'avance. Si les intérêts portent sur une période inférieure à l'année, on parle d'intérêts simples où seul le capital procure des revenus ; si la période dépasse l'année, on applique les intérêts composés car les intérêts obtenus lors de la période précédente vont alors eux-mêmes générer des intérêts. [...]

[...] Première année : ( 0,025 = 25 (intérêts simples) ; capital obtenu : Deuxième année : ( 0,025 = 25,63 ; capital obtenu : + 25,63 = (intérêts simples) On peut obtenir directement le capital obtenu après 2 ans par les intérêts composés : ( (1,025)2 = II. La valeur actuelle On appelle valeur actuelle d'un capital disponible à la période pn la valeur de ce capital à l'époque po. La valeur actuelle est une valeur présente à partir d'une valeur future. On parle alors d'actualisation. [...]

[...] On ramène la valeur actuelle du projet au montant des capitaux investis. L'IP doit être supérieur à 0. Exemple Dans l'exemple précédent, si on calcule le taux de profitabilité : On peut dire que pour 1 investi, l'opération rapporte 14,33 L'investissement est donc très profitable Le taux de rentabilité interne (TIR) Le taux de rentabilité interne ou taux interne de rentabilité (TRI) indique le taux pour lequel il y a équivalence entre le capital investi et la valeur actuelle des cash flows. [...]

[...] La valeur actuelle d'une suite d'annuités constantes Inversement, pour obtenir la valeur actuelle d'une suite d'annuités constantes, une période avant le versement de la première annuité, on applique la formule suivante : Exemple Une unité commerciale ne pourrait consacrer que de remboursement par trimestre si elle devait emprunter pour investir. Si le taux d'intérêt bancaire trimestriel est de en calculant la valeur actuelle du capital à emprunter correspondant à un remboursement trimestriel de elle pourrait emprunter sur 10 trimestres : V La décision d'investir A. La complexité de la décision La décision d'investir est un choix présent pour un engagement à long terme. La difficulté réside dans le fait que les estimations d'origine peuvent subir des modifications dans le temps. [...]

[...] Cela signifie que la notion d'investissement n'est pas liée à la mesure du risque lors de l'engagement de la dépense, mais est tributaire de la prévision des données ayant motivé la décision. Exemple Chaque unité commerciale encourt le risque d'une insuffisance de chiffre d'affaires, de résultat, de marge brute d'autofinancement. Cette situation défavorable peut être due à des causes multiples : erreur sur les potentialités réelles de la zone de chalandise ; concurrence imprévue venant diminuer la part d'attraction du magasin et provoquant un investissement difficile à rentabiliser ; conjoncture économique défavorable, ne permettant pas d'atteindre les objectifs de chiffre d'affaires prévu ; résultat d'exploitation déficient tenant à des conditions d'achat moins bonnes que prévues, à des frais généraux mal contrôlés, à des ruptures de stocks venant amputer le chiffre d'affaires En dépit des risques encourus, l'investissement est une nécessité car il est l'un des leviers essentiels pour développer le chiffre d'affaires et le résultat. [...]