Le marché international des changes

Résumé du document

La thèse de la parité des pouvoirs d'achat veut que les modifications du niveau relatif des prix (prix étranger/prix national) aboutissent à des modifications parallèles des taux de change.

Liaison entre variations du taux de change et différentiel d'inflation vérifiée à moyen et long terme, jamais à court terme (...)

Extraits

[...] Appréciation et dépréciation de l'euro ne sont pas sans limite. B. L'approche monétaire La valeur du taux de change est fonction de l'offre de monnaie: il s'apprécie lorsque la masse monétaire diminue et se déprécie lorsqu'elle augmente Le différentiel d'inflation et la parité des pouvoirs d'achat. La thèse de la parité des pouvoirs d'achat veut que les modifications du niveau relatif des prix (prix étranger/prix national) aboutissent à des modifications parallèles des taux de change. Liaison entre variations du taux de change et différentiel d'inflation vérifiée à moyen et long terme, jamais à court terme. [...]

[...] Le compte de transactions courantes Ce compte résume les exportations et les importations de biens et services, de revenus et de transferts courants. Compte de capital Compte financier - investissements directs - investissements de portefeuille - dépôts et prêts - avoirs de réserves Erreurs et omissions nettes A. L'approche par les biens et services (exemple Un excédent commercial doit, toutes choses égales par ailleurs, induire une appréciation de la monnaie européenne. Inversément un déficit commercial doit induire une dépréciation de la monnaie européenne. [...]

[...] La thèse de la parité des pouvoirs d'achat veut que les modifications du niveau relatif des prix (prix étranger/prix national) aboutissent à des modifications parallèles des taux de change. Liaison entre variations du taux de change et différentiel d'inflation vérifiée à moyen et long terme, jamais à court terme. Les variations des taux d'intérêt et les mouvements internationaux de capitaux Tout écart de rendement sur des placements de même risque sur deux places financières induit des mouvements de capitaux et, par le fait même, des variations du taux de change. [...]

[...] Le compte de transactions courantes Ce compte résume les exportations et les importations de biens et services, de revenus et de transferts courants. Compte de capital Compte financier - investissements directs - investissements de portefeuille - dépôts et prêts - avoirs de réserves Erreurs et omissions nettes A. L'approche par les biens et services (exemple Un excédent commercial doit, toutes choses égales par ailleurs, induire une appréciation de la monnaie européenne. Inversément un déficit commercial doit induire une dépréciation de la monnaie européenne. Appréciation et dépréciation de l'euro ne sont pas sans limite. [...]