Analyse de bilan

Résumé du document

Notion de bilan fonctionnel

Le bilan fonctionnel repose sur une approche économique des flux de ressources et d'emplois accumulés par l'entreprise ; en retenant deux principes généraux : l'évaluation à la valeur d'origine et le classement des emplois et des ressources selon leur fonction :

fonction de financement ;
fonction d'investissement ;
fonction d'exploitation.

Chaque fonction est liée à un cycle financier :

le cycle de financement (ressources stables) ;
le cycle d'investissement (emplois stables ou durables) ;
le cycle d'exploitation (ressources et emplois cycliques).

Objectif : expliquer la génération de la trésorerie de l'entreprise à partir de l'ensemble de ses fonctions opérationnelles et à travers ses emplois et ses ressources.

Principe : les ressources durables sont destinées à financer les emplois durables et les ressources circulantes à couvrir les emplois circulants (...)

Extraits

[...] Ce sont les théories financières et la pratique des analystes financiers qui ont fixé le fond et la forme de cette représentation du fonctionnement financier de l'entreprise. II - BILAN FONCTIONNEL 2.2 - Valeurs structurelles du bilan fonctionnel - Fonds de Roulement Fonctionnel (FRF) L'équilibre du bilan fonctionnel repose sur le principe d'affectation des ressources stables aux emplois stables. En effet, le financement de l'acquisition d'un bien durable par un emprunt à court terme peut être dangereux pour l'entreprise car les cash-flows qui vont permettre à l'entreprise de rembourser les emprunts et leurs intérêts sont générés périodiquement par le bien considéré tout au long de sa durée de vie (plusieurs années). [...]

[...] Le BFR est cependant atténué par le décalage de sens opposé entre les charges et les paiements correspondants. Ces derniers donnent naissance à des dettes. Définition Le BFR est la différence entre les postes de l'Actif circulant (hors trésorerie) et ceux du Passif circulant (hors trésorerie). II - BILAN FONCTIONNEL BFR= Actif circulant (hors trésorerie) – Passif circulant (hors trésorerie) • Actif circulant (hors trésorerie) (Stocks, les créances ) constituent des emplois à financer. • Passif circulant (hors trésorerie) (fournisseurs, personnel créditeur ) sont des ressources de financement. [...]

[...] < number > II - BILAN FONCTIONNEL 2.4 - Reclassements ou retraitements du bilan fonctionnel retraitement du crédit bail Ce retraitement a pour but une comparaison possible entre une entreprise propriétaire du bien et une autre entreprise ayant choisi le crédit bail. Exemple : D'après les annexes relatifs au bilan de l'exercice 2006 de l'entreprise Ciment du Maroc, on constate que l'entreprise a acquis le 01/01/05 une machine d'une valeur de dh par crédit bail. Les termes du contrat sont les suivants : Durée : 5 ans Loyer annuel : dh Valeur résiduelle : dh TAF : établir le bilan fonctionnel de la société Ciment du Maroc (exercice 2006) en tenant compte des retraitements et reclassements nécessaires. [...]

[...] Plus les délais de rotation des stocks et du crédit accordé aux clients sont longs et plus le BFR est important. Le BFR doit non seulement être financé par les ressources longues issues du FRF, mais aussi géré rigoureusement (crédit interentreprises et stocks). II - BILAN FONCTIONNEL - La trésorerie nette Trésorerie nette = Trésorerie actif – Trésorerie passif La TN peut être aussi calculée par la différence entre le FRF et le BFR : TN = FRF – BFR Si le FRF > BFR, la trésorerie est positive, l'entreprise dispose de disponibilité. [...]

[...] L'appréciation de cet équilibre, fait partie du diagnostic financier, et consiste à étudier les relations entre différentes masses du bilan. Les différents cas possibles sont présentés dans le tableau suivant: II - BILAN FONCTIONNEL BFR < number > Accroissement du F.R.F. Réduction du B.F.R. a. Augmentation de l'autofinancement Politique d'amortissement (linéaire, dégressif) Politique de dividendes restrictive b. Augmentation de capital (en numéraire) c. Augmentation des capitaux propres assimilés Subventions d'investissements Provisions réglementées d. [...]