Bourse et marchés financiers (2006)

Résumé du document

La notion de marché matérialise la rencontre entre l'offre et la demande pour un bien déterminé, un marché mettant en présence vendeurs et acheteurs se caractérise par :
- la nature des produits négociés et leur unité de mesure ;
- les conditions de livraison (date, monnaie,…) ;
- les mécanismes de formation des prix ;
- les risques de transaction (contrepartie et marché).

Extraits

[...] De quelle manière fonctionne le Marché Obligataire tant sur le marché primaire que sur le marché secondaire et quels Risques y sont évalués ? Présentation du marché des obligations Le marché obligataire est la partie à moyen et long terme ans ou plus) du marché des taux d'intérêt, plus grand marché de capitaux du monde avec plusieurs milliers de milliards d'euros échangés chaque jour. Le souscripteur de l'obligation va recevoir annuellement un intérêt garanti, correspondant au pourcentage caractérisant le titre, multiplié par la valeur nominale (la valeur d'émission du titre) à la date prévue par le titre. [...]

[...] C'est sur ce marché à terme que sont négociés les produits dérivés. Il existe deux types de marchés des produits dérivés : les marchés organisés et les marchés de gré à gré. Les marchés organisés de contrats à terme. C'est sur ce marché que l'on négocie les contrats à terme (en anglais, on dira que l'on négocie des futures) et les produits optionnels (options, warrants, bons de souscription) sur des actifs supports, comme des actions, des indices boursiers, des taux d'intérêt ou des devises. [...]

[...] Si le solde espèces ne permet plus de garantir la solvabilité du client (si le déposit est inférieur à un certain montant), la position sera automatiquement soldée. Il existe de même un système de dépôt de garantie. Ce dernier est requis par la Chambre de compensation pour l'ouverture d'une position sur le marché à terme. Il lui permet de se couvrir contre la défaillance d'une des parties. Le dépôt de garantie peut être constitué en espèces ou bien en titres. [...]

[...] C'est envers la chambre de compensation que le vendeur va s'engager à livrer le produit et que l'acheteur va s'engager à payer le prix convenu. Ainsi en cas de problème, la société de compensation se substitue au membre défaillant et paie ou livre les titres. Il existe donc toujours, du fait de la présence de cette chambre de compensation, une contrepartie au sein des marchés organisés. Pour éviter certaines dérives qui ont pu exister par le passé, il a été mis en place très rapidement un système d'appel de marge. [...]

[...] Sur un marché de gré à gré les parties peuvent s'entendre sur un contrat 24 heures sur 24 (hors bourse). La négociation entre les deux parties, notamment sur la fixation des prix, place les marchés de gré à gré dans le cadre de la confrontation directe entre l'offre et la demande. Les marchés financiers de gré à gré sont essentiellement régis par des relations bilatérales entre l'offreur et le demandeur. Les particuliers n'ont pas accès à ce type de marchés. [...]