Economie : l'effet de levier

Thèmes abordés

Economie, l'effet de levier, financement, rentabilité, dette

Résumé du document

Définition :
- Impact positif sur la rentabilité financière (Rf) de l'augmentation de la dette financière dans le capital.

- Manifestation: Renta. Fin. > Renta. Économique
Dans le cas d'un effet négatif, on parlera d'« effet- massue ».

- Le levier = le rapport (dette financière/capitaux propres).

Extraits

[...] . Définition Impact positif sur la rentabilité financière de l'augmentation de la dette financière dans le capital. Manifestation: Renta. Fin. > Renta. Économique Dans le cas d'un effet négatif, on parlera d'« effet- massue ». Le levier = le rapport (dette financière/capitaux propres). < number > Rentabilité financière = rentabilité des capitaux propres = revenu disponible pour l'actionnaire / € investi. Revenu disponible pour l'actionnaire appréhendé de 2 façons RCAI Flux de tréso. = CAF – Invst. [...]

[...] < number > Re (après IS) = Cd (après IS) = 10%. Io = actif économique = DF + CP = 100. S1: DF = CP = 100 RE=15; RCAI = 15; Rf = 15% = Re. S2: DF = 50; CP = 50 RE = 15; RCAI = (15 – 5)/50 = 20% > Re. EXPLICATION < number > La rentabilité économique doit être supérieure au coût de la dette. [On peut raisonner avant ou après IS]. Cf. démonstration Effet de levier = ( Rf – Re ) = DF/CP . [...]

[...] Sinon, combien faut-il emprunter ? Quelle fonction est à l'origine de la trésorerie et de la consommation de trésorerie ? L'investissement est-il disproportionné face à la capacité bénéficiaire de l'entreprise ? < number > Tableau de financement organisé par fonction (activité, financement, investissement). CAF retraitée = CAF PCG – dotations l'AC quand prévisionnelle) = MBA ETG = MBA – var° BFR = disponible pour l'investissement et le remboursement de la DF Baisse de trésorerie les 2 dernières années Baisse de la tréso venant de l'exploitation Transfert des immos fi à VMP < number > Année N Baisse de la trésorerie venant de l'exploitation liée à l'évolution défavorable du BFRE Cessions nettes d'immos Trésorerie supplémentaire utilisée dans l'achat de VMP: transfert de trésorerie d'actifs LT (endettement des stés cédées) vers VMP Augmentation de l'autocontrôle conjuguée à une baisse de la DF à LT Année N+1 Stabilité de la trésorerie venant de l'exploitation Investissements nets financiers Désendettement à LT Variation globale de trésorerie quasiment semblable à l'année précédente. [...]