Le New York Stock Exchange ou NYSE

Résumé du document

Le NEW YORK STOCK EXCHANGE ou NYSE est le marché d'actions américain de Wall Street, la plus importante place financière du monde. Le NYSE est un indicateur incontournable des tendances financières et économiques mondiales.
La Bourse de New York est la plaque tournante mondiale de la finance. Elle se situe à un emplacement mythique, l'angle de Broad Street et de Wall Street à Manhattan. C'est la plus grande (environ 3100 sociétés cotées), la plus ancienne et la plus connue des bourses américaines avec une capitalisation égale à 13500 Mds USD (ce chiffre représente la capitalisation du NYSE au 31 mars 2003, comparativement la capitalisation du NASDAQ est de 2000 Mds USD). Les actions qui s'y échangent comprennent les titres les plus prestigieux de l'industrie américaine : IBM, Exxon Mobil, General Motors, Ford, American Express et bien d'autres entreprises mondialement implantées (il y a 470 sociétés étrangères listées au NYSE qui représentent une capitalisation de 3400 Mds USD dont 23 entreprises françaises).
La particularité de ce marché est l'ouverture et la fermeture de la cotation au son d'une cloche depuis 1870.
Le comportement du New York Stock Exchange exerce une influence déterminante non seulement sur Paris, mais également sur l'ensemble des marchés financiers du globe.

Extraits

[...] Ce dernier ne participe donc pas à la négociation de l'ensemble des transactions sur les titres qui lui sont assignés, l'importance des transactions ne le permettant pas. Environ 75% des ordres sont routés par Super DOT , mais ce volume ne représente que 25% du volume global. Les floor brokers, quant à eux, transmettent moins d'ordres, mais ceux-ci sont de taille moyenne plus importante des ordres, représentant 75% du volume traité). Traiter des ordres importants nécessite en effet une intervention humaine, pour obtenir la meilleure exécution. Lorsqu'un floor trader communique un ordre au specialist , il entre en concurrence (par le prix) avec les autres traders. [...]

[...] Les floor brokers indépendants travaillent pour leur propre compte. Ils passent des ordres pour des maisons de brokerage qui n'ont pas leurs propres employés ou dont les employés n'ont pas le temps de traiter ces ordres. Les floor borkers sont surnommés les brokers terme qui fait allusion à la commission de 2 $ qu'ils prenaient à l'époque pour chaque trade de 100 actions. Le grand public passe ses ordres grâce aux vendeurs (sales). Les ordres des investisseurs sont transmis par un système électronique sophistiqué. [...]

[...] Plus de 150 actions différentes sont assignées à chacun d'eux. Sur le parquet, interviennent les membres du marché (ils sont au nombre de 1366). Les personnes rassemblées autour de ces postes sont appelées trading crowd Ce sont soit des agents de change (floor brokers), soit des specialists . III. Les missions du specialist acteur central du NYSE Aujourd'hui, il y a 443 specialists individuels qui travaillent pour 10 firmes ayant le statut de specialist sur le NYSE. Le nombre de firmes employant des specialists a considérablement chuté au cours des 20 dernières années, passant de 59 en 1983 à 10 en 2003. [...]

[...] Les circonstances ne requièrent généralement pas de telles mesures. Lorsque les transactions sur une valeur commencent à se déséquilibrer fortement, le specialist peut aussi ouvrir une criée, qu'il contrôlera. Les autorités du NYSE estiment qu'il s'agit là du meilleur moyen d'empêcher les négociations occltes. Ils assurent la liquidité des titres et limitent les écarts de cours La liquidité du marché est la capacité à vendre ou acheter rapidement un grand nombre d'actions avec un minimum d'effet sur les prix. Plus le marché est liquide, plus il a la faveur des investisseurs : ils peuvent allouer plus efficacement leur capital, plus rapidement et à un prix favorable. [...]

[...] La Bourse de New York est la dernière grande place boursière mondiale à pratiquer un système de transactions aux enchères, géré par des teneurs de marché, qui sont chargés de veiller à la fluidité des transactions, quitte à injecter dans le marché leurs propres fonds. Le NYSE fait actuellement face à une crise majeure, non seulement sur son système de transactions mais aussi sur sa gouvernance d'entreprise. La mauvaise conjoncture boursière et la réforme de la décimalisation ont fragilisé le métier de specialist Le NYSE a diligenté une enquête interne afin de déterminer l'existence de comportements frauduleux de la part de specialists au sein du trading floor et de plus les firmes de specialists accusent un net recul de leur profitabilité. [...]