Comment expliquer l'effondrement des bourses?

Résumé du document

La bourse, le marché financier, le marché des capitaux, ce sont des termes dont on a l'habitude d'entendre parler, soit par la télé soit par les journaux, et qui désignent tous la même réalité à savoir un "lieu" où s'échange toute la panoplie de titres que l'on appelle les titres financiers (à savoir, les actions, obligations, …).

Historiquement, le terme de "bourse" remonte aux flamands du 14ème siècle et désignait une réunion d'individus venus échanger des marchandises. Aujourd'hui, le principe est sensiblement le même, sauf qu'en raison des évolutions technologiques, la bourse n'a plus forcément une localisation géographique.

On peut donc définir la bourse comme un lieu de rencontre et d'échange entre une offre et une demande de capitaux. La principale fonction de la bourse est de financer l'économie en drainant l'épargne des ménages ou des investisseurs institutionnels (l'offre de capitaux) vers les entreprises (en demande de capitaux)...

Extraits

[...] FMI : Fond Monétaire International, intervient notamment lors des crises boursières pour sauver les économies. Marché primaire : lieu d'achat des titres nouvellement émis. Marché secondaire :lieu d'échange des titres déjà émis. Nasdaq : l'indice qui regroupe les principales sociétés technologiques américaines. Obligation : titre de crédit aux intérêts fixés à l'avance en fonction des taux d'intérêt en vigueur. Plan épargne retraite : système de retraite ou l'argent épargné est investi dans les actions de l'entreprise. PIB : Produit Intérieur Brut, représente la quantité de richesse créée dans un pays en une année. [...]

[...] En ce qui concerne la possibilité d'une reprise, il apparaît clair que les perspectives de guerre en Irak rendent les investisseurs particulièrement méfiants. C'est pourquoi, le cac40 atteint aujourd'hui des niveaux historiquement bas. II. Comment expliquer cette crise de confiance dans l'avenir ? Qu'est ce qui a fait que d'un coup, les cours des actions se sont inversés ? Lorsque l'on observe ce qui s'est passé, on constate que la thèse d'Orléan apporte une explication probante à ce revirement. En effet pour le dire simplement, jusqu'en 2000, tous les spéculateurs croyaient en la hausse des cours et les cours grimpaient. [...]

[...] Le tout pour garder la confiance des spéculateurs et les convaincre d'investir ! Un dernier acteur a joué un rôle non négligeable dans l'effondrement des cours : ce sont les médias qui, loin d'être neutres, et même s'ils ne sont pas la cause principale, ont contribué à diffuser les peurs et les croyances qui tournaient autour du marché. E. Le rôle des médias dans la propagation de la peur Le marché est à l'image de notre société : il repose sur l'information et la communication. [...]

[...] De nombreuses explications ont été formulées afin d'expliquer cette panique boursière. Les économistes libéraux ont expliqué le krach comme un accident cyclique sain et la dépression comme le résultat de l'interventionnisme des Etats au travers des politiques comme celle du New Deal aux Etats-Unis. Les marxistes quant à eux ont vu dans le krach la manifestation des contradictions du capitalisme. On retiendra l'explication keynésienne qui analyse le krach boursier comme le résultat d'un déséquilibre entre une surproduction industrielle rationalisée et une sous consommation ou une consommation prudente héritée du 19ème siècle. [...]

[...] Ce point de vue a notamment été réaffirmé et réactualisé par Harry Marhowitz, prix Nobel d'économie en 90, au travers de sa théorie moderne du portefeuille qui affirme que la valeur des actions révélerait la véritable valeur des entreprises. En effet selon l'auteur, le prix d'une action se déterminerait au fur et à mesure que se dévoileraient des informations sur l'entreprise qui l'a émise. Mais en réalité l'efficience des marchés semble difficilement atteignable, voire utopique, car les fondamentaux d'une entreprise ne sont jamais directement observables. C'est notamment le point de vue d'André Orléan dans son ouvrage Le pouvoir de la finance. L'auteur montre que le marché est mené avant tout par la spéculation et donc par les spéculateurs. [...]