La Bourse est-elle un casino ou profite-t-elle au financement de l'économie ?

Résumé du document

Le rôle principal de la Bourse est en principe de financer les entreprises, c'est-à-dire de mettre en rapport les agents économiques qui dégagent une épargne te ceux qui ont besoin de financement. Le marché financier a connu, durant les années 80, un développement important ; ainsi, il y a eu 30 fois plus de transactions sur les obligations et 10 fois plus sur les actions en 1990 qu'en 1981. Ce développement a provoqué certains dysfonctionnements, à tel point que la Bourse est parfois accusée d'être un véritable casino qui profiterait essentiellement aux spéculateurs.

Extraits

[...] De façon à pénaliser les spéculateurs et à limiter les mouvements de capitaux à court terme qui peuvent être déstabilisants, l'économiste James Tobin a proposé de mettre en place une taxe d'un taux inférieur à sur toutes les opérations de change afin de décourager la spéculation. Cette taxe n'a pas été appliquée, car elle se heurte aux intérêts des spéculateurs et parce qu'une telle mesure est techniquement difficile à mettre en place. La Bourse permet donc à la fois de financer les entreprises et l'État et de réaliser des plus-values. [...]

[...] Cette évolution a de nombreuses causes : -les entreprises peuvent ainsi économiser les coûts de l'intermédiation bancaire ; -de nouveaux marchés financiers ont été créés pour faciliter les opérations en Bourse, comme le second marché (créé en 1983) pour les moyennes entreprises, le nouveau marché (créé en 1996) pour les entreprises de haute technologie et les marchés à terme (MONEP et MATIF) qui permettent de diminuer les risques ; -de nouveaux produits financiers sont apparus. Il s'agit surtout de titres de créance négociables grâce auquel les entreprises se financent à court terme sans passer par les banques. . [...]

[...] Vouloir le financement sans la spéculation est illusoire, car l'espoir d'un gain est la raison d'être des placements financiers. L'essentiel étant de ne pas substituer une économie de casino à une économie productive. [...]

[...] La Bourse est-elle un casino ou profite-t-elle au financement de l'économie ? Le rôle principal de la Bourse est en principe de financer les entreprises, c'est-à-dire de mettre en rapport les agents économiques qui dégagent une épargne et ceux qui ont besoin de financement. Le marché financier a connu, durant les années 80, un développement important ; ainsi, il y a eu 30 fois plus de transactions sur les obligations et 10 fois plus sur les actions en 1990 qu'en 1981. [...]

[...] -La Bourse a parfois même un effet d'éviction sur l'investissement. Les capitaux qui participent au gonflement de la bulle financière sont des capitaux perdus pour la production. Lorsque les rendements des placements sur le marché financier sont supérieurs aux rendements de l'investissement, les entreprises peuvent préférer placer en Bourse plutôt que d'effectuer des investissements productifs. Les marchés financiers semblent parfois dicter leurs lois aux entreprises. Pour satisfaire les marchés, les entreprises doivent faire des efforts de réduction de leurs coûts de production, ce qui peut les amener à : -se recentrer sur leurs activités principales et plus rentables en externalisant les autres activités ; -délocaliser les activités ; -réduire la masse salariale en licenciant et en multipliant les plans sociaux L'objectif n'est pas seulement d'être rentable, mais d'être le plus rentable possible. [...]