Euronext, une structure inédite pour quel bilan ?

Résumé du document

Euronext est née en 2001 de la fusion de trois Bourses européennes, la Bourse de Paris, de Bruxelles et d'Amsterdam. Afin de mieux comprendre les spécificités et les enjeux de cette double opération de fusion/introduction en Bourse, il s'agira au préalable de réfléchir sur la fonction de la Bourse dans l'économie.

Extraits

[...] La mise en Bourse d'Euronext NV a permis d'ouvrir le capital de ce dernier à des investisseurs particuliers et des investisseurs institutionnels internationaux. La répartition actuelle du capital d'Euronext souligne l'importance de la part des actionnaires non-résidents qui est aujourd'hui supérieure à celle des actionnaires résidents. Actionnariat d'EURONEXT au 7 février 2003 b. le FONCTIONNEMENT ET le ROLE CONCRET D'EURONEXT L'ORGANISATION INTERNE La nouvelle entité assure, au moment de sa création, la cotation de 1861 sociétés, une capitalisation boursière de 2691 milliards d'euros et un volume de transactions quotidien de près de 7 milliards d'euros en actions. [...]

[...] La cotation se caractérise par deux modes de négociation en fonction de la liquidité de la valeur : Négociation en continu, avec ou sans apporteur de liquidité ; Négociation en fixing, avec ou sans apporteur de liquidité. Ainsi, le seuil du passage en continu est fixé à 2.500 négociations par an (comptage simple). Néanmoins, les valeurs qui génèrent moins de 2.500 négociations par an peuvent être négociées en continu à la condition qu'au moins un apporteur de liquidité soit désigné pour la valeur. La classification sectorielle Il existe qu'une seule classification, la classification FTSE. [...]

[...] ( Au début de l'année 2002, Euronext a procédé au rachat du London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE). Le 29 Octobre 2001, le Conseil d'Administration du LIFFE avait donné son accord à l'offre d'achat amicale présentée par Euronext NV portant sur 100% du capital pour un montant de 555 millions de livres soit 892 millions d'euros. Cette opération a permis à Euronext de renforcer ses activités sur les dérivés de taux et consolider sa position globale en Europe. [...]

[...] Elle a un pouvoir de sanction administrative et disciplinaire. Le projet de loi en cours concernant le rapprochement de la COB, du CMF et du conseil de discipline de la gestion financière a pour but de constituer une autorité de marché unique avec un pourvoir de sanction directe accrue : l'Autorités des Marchés Financiers. Ainsi, les réformes engagés progressivement par la Bourse de Paris lui ont permis de s'imposer dans le paysage européen. Il s'agit alors de composer avec d'autres structures étrangères afin de faire face à la concurrence croissante. [...]

[...] Elles proviennent majoritairement du second marché sur Next Prime et du nouveau marché pour Next Economy. La politique de création de segments de marché d'Euronext est donc bien engagée, elle se révèle plus être d'une démarche marketing qu'une réorganisation de la cote, qui doit permettre de donner aux émetteurs plus de visibilité auprès des investisseurs en les accueillant et en les fédérant dans des segments de marché homogènes. L'appartenance à l'un ou l'autre des segments découle d'une démarche volontaire des sociétés cotées qui s'engagent à respecter un certain nombre de critères qualitatifs en sus des obligations réglementaires existantes, via un accord contractuel bilatéral passé avec Euronext. [...]