Mécanismes d'introduction en bourse : les opérations de placement des titres financiers

Résumé du document

Les marchés financiers sont de nos jours de plus en plus convoités tant pour placer des fonds que pour en lever.
Les raisons des entreprises qui les poussent à s'introduire diffèrent selon leur type.
L'introduction permet, par exemple, de vendre plus facilement les titres détenus dans une entreprise par un entrepreneur dans le cas d'une entreprise individuelle. Son patrimoine sera donc à l'avenir plus liquide par une diversification de ce dernier.

Extraits

[...] Les motivations des entreprises I. Les motivations des entreprises Les marchés financiers sont de nos jours de plus en plus convoités tant pour placer des fonds que pour en lever. Les raisons des entreprises qui les poussent à s'introduire diffèrent selon leur type. Voici les principales motivations  I. Les motivations des entreprises Liquidifier un patrimoine L'introduction permet dans ce cas de vendre plus facilement les titres détenus dans une entreprise par un entrepreneur dans le cas d'une entreprise individuelle. [...]

[...] Auprès des particuliers / mise à disposition au marché L'offre à prix ferme Le prix est fixé à l'avance, et la répartition des titres s'effectue sur la quantité Si le taux d'allocation est inférieur à l'introduction est reportée avec un prix plus élevé. Auprès des particuliers / mise à disposition au marché L'offre à prix minimal (l'une des plus difficiles à appréhender par les actionnaires) L'actionnaire devra fixer le prix auquel il évalue l'action, et donner la quantité d'actions qu'il désire. Un prix dit minimal est donné, prix en dessous duquel les demandes ne seront pas servies. Euronext établira un tableau correspondant au taux d'allocation des demandes. [...]

[...] A l'aide du prospectus les investisseurs vont étudier la société Roadshows (réunions) One to one (tête-à-tête) En simultané, livre d'ordres (recueil des intentions de souscription volume et prix) Durée 5 à 15 jours Auprès des investisseurs institutionnels Prix est fixé en fonction : Des conditions de marché De la demande globale (livre d'ordres) Sensibilité au prix exprimée par les investisseurs  engagement de bonne fin (titres alloués et risque limité) Déroulement d'un bookbuilding g31-2 Auprès des particuliers / mise à disposition au marché 4 Techniques de mise à disposition au marché: L'offre à prix Ouvert (OPO) L'offre à prix ferme (OPF) L'offre à prix minimal (OPM) La cotation directe Auprès des particuliers / mise à disposition au marché L'offre à prix ouvert: ( la plus courante) Le plus souvent couplée à un Placement Garanti Basée sur les quantités et sur le prix L'investisseur devra donner la quantité de titres qu'il désire ainsi que le prix maximum auquel il désire acquérir ces titres. Ce prix doit être situé dans la fourchette de prix indiquée. [...]

[...] Cependant, si les marchés financiers permettent de levers des fonds, ils ne sont pas sans risques pour les entreprises cotées. II. Les risques L'introduction en bourse engendre le risque pour les actionnaires majoritaires d'une perte de contrôle de la société, ou du moins d'une part de celui-ci. II. Les principaux risques de marché A. Le risque de Position Le principal risque pour ces entreprises est le risque de position qui est de voir le cours de leur action baisser structurellement, leurs titres non liquides et donc de ne pas satisfaire les attentes des investisseurs en terme de rentabilité. [...]

[...] Les motivations des entreprises Déboucler un LBO (Leveraged Buy Out) Lors des opérations de LBO, les actionnaires qui ont participé à l'opération pour des raisons spéculatives souhaitent céder leurs actions Dans la plupart des cas, les autres actionnaires ne peuvent racheter ces titres L'investisseur n'a donc d'autre choix que de vendre ses actions sur le marché primaire I. Les motivations des entreprises II. Les risques de l'introduction en bourse II. Les risques S'introduire en bourse c'est faire appel à des investisseurs désireux de placer des fonds dans le seul but de récolter une rentabilité certaine dans l'avenir. [...]