Le marché des changes - publié le 07/07/2010

Résumé du document

Les pays utilisent chacun une monnaie nationale de sorte que pour effectuer un paiement à l'étranger il faut non seulement transformer des fonds du pays vers l'étranger mais il faut aussi convertir les devises du pays d'origine en devises étrangères.
Les échanges commerciaux entre les pays impliquent des échanges d'espèces monétaires mais plus généralement des échanges de dépôts bancaires.

C'est sur le marché des changes que se fait la conversion d'une monnaie en une autre (...)

Extraits

[...] Elles peuvent aussi intervenir pour couvrir le risque de changes à la suite d'opérations avec leur clientèle, ou bien pour résoudre des problèmes de trésorerie à court ou moyen terme, ou bien encore pour réaliser des opérations spéculatives. Au sein des banques, ce sont les cambistes qui interviennent sur le marché des changes. Les courtiers (brokers) : Ils jouent un rôle d'intermédiaire, c'est-à-dire qu'ils permettent l'accès au marché des changes entre un certain nombre d'acheteurs et un certain nombre de vendeurs. Ces courtiers vont se rémunérer sur le spread. Les autres établissements financiers (investisseurs institutionnels ou zinzins) : Ils s'agit ici des entreprises d'assurance, des hedge funds ou encore des fonds de pension. [...]

[...] - va dépendre de la volatilité des marchés sur la devise concernée. Une fois l'option négociée, il y a deux possibilités dans le dénouement : - soit le prix d'exercice est plus faible que le prix du marché, dans ce cas l'option n'est pas exercée. - soit le prix d'exercice est plus fort que le prix du marché, dans ce cas l'option est exercée car elle permet de réaliser un profit. Par exemple : L'entreprise importe des biens américains pour un montant de un million de dollars le 1er février. [...]

[...] L'opération prêt/emprunt sous jacente n'a en fait pas lieu. Les deux contreparties vont payer des recevoirs, c'est à dire simplement les intérêts calculés. Les swaps de taux d'intérêt permettent à une entreprise endettée à taux variable et qui craint une hausse des taux de fixer immédiatement son taux d'intérêt en échangeant son taux variable contre un taux fixe. Il permet également à une entreprise endettée à taux fixe de convertir son endettement en l'indexant sur un taux variable de manière à bénéficier d'une baisse des taux. [...]

[...] L'existence de variations des taux de change implique deux attitudes différentes de la part des intervenants sur le marché des changes selon leur comportement face au risque : risquophile ou risquophobe. Certains intervenants ne souhaitent pas parier sur ce que seront les taux de change dans le futur. Ces agents sont exposés à un risque de change et cherchent à s'en couvrir. Certains autres intervenants au contraire, sont exposés au risque de change dans la perspective de réaliser un gain. [...]

[...] Dans un régime de changes flottants, les taux de change des monnaies résultent de la confrontation de l'offre et de la demande. En cas d'augmentation de la valeur de la monnaie on parle d'appréciation et en cas de chute on parle de dépréciation. Dans le cas d'une cotation au certain, l'appréciation de la monnaie nationale correspond à une augmentation du taux de change. Pour exemple, si au 23/09 et qu'au 25/09 alors on dira que l'euro s'est apprécié. Cette appréciation est simplement due à la confrontation entre l'offre et la demande sur le marché. [...]