Expliquer et éviter la formation de bulles spéculatives

Résumé du document

Le terme de « bulle spéculative » qui renvoie à l'image d'une bulle de savon est très parlant : tout comme une bulle de savon, une bulle spéculative est condamnée à éclater. L'éclatement d'une bulle spéculative conduit donc à une chute massive des prix sur le marché. Si le marché est lié à l'économie réelle, l'éclatement est accompagné d'une récession de l'économie.
Pour éviter la formation de bulles spéculatives, il semble indispensable de renforcer la réglementation des marchés.

Extraits

[...] En outre, ce mécanisme spéculatif est augmenté par la possibilité de contracter des crédits et d'investir cet argent dans l'achat d'actifs. Les acteurs qui adoptent de tels comportements comptent sur la hausse du prix des actifs afin de rembourser leur crédit et d'obtenir une plus value. L'absence de régulation suffisante du système de crédit est donc partiellement responsable du grossissement des bulles spéculatives. Mais c'est également la faiblesse des taux d'intérêt des banques centrales sur de longues périodes qui est en cause, car elle encourage à emprunter. [...]

[...] Expliquer et éviter la formation de bulles spéculatives Les bulles spéculatives sont définies comme un écart important et persistant entre le prix d'un actif et sa valeur fondamentale. La présence de bulles spéculatives sur un marché est une mauvaise chose ; c'est un détournement du marché. En effet, le rôle fondamental du marché est d'apporter des informations aux acteurs économiques. Si les prix sont très éloignés de ce qu'ils devraient être dans une situation «normale», l'information est faussée et le marché faillit. [...]

[...] II - Expliquer la formation de bulles spéculatives La formation d'une bulle spéculative correspond à une situation où le prix d'un actif augmente sans justification apparente : l'augmentation est donc auto-réalisatrice. En effet, la hausse du prix de l'actif est uniquement psychologique : l'augmentation présente laisse penser qu'elle va perdurer dans le futur, il est donc intéressant d'investir dans cet actif. Les acteurs n'investissent pas, dans une entreprise par exemple, parce que ses résultats sont encourageants et ses perspectives de développement prometteuses, mais uniquement parce que son cours augmente, indépendamment de toute considération sur la valeur réelle de l'entreprise. [...]

[...] D'autres mécanismes peuvent être mobilisés pour prévenir et identifier le plus rapidement possible la formation de bulles spéculatives. Par ailleurs, les hedge funds semblent avoir un rôle nocif sur les marchés financiers. Ainsi, Georges Soros, qui était une grande figure de Wall Street, avait réussi à gagner des sommes énormes en spéculant, comme en septembre 1992 où en une nuit, il était parvenu à gagner plus d'un milliard de dollars en spéculant à la baisse sur la livre sterling. En 1993 il mit en difficulté le SME (Serpent Monétaire Européen) en spéculant à la baisse sur le franc. [...]

[...] Cet exemple, certes exceptionnel, pointe les dérives potentielles de tels fonds et indique que certaines restrictions pourraient être prises contre ce genre de comportements. Enfin, signalons que le débat sur les bulles spéculatives entre économistes n'est pas clos, car certains d'entre eux considèrent qu'elles pourraient ne pas être contraires à l'efficience des marchés. [...]