Est-il intéressant d'investir aujourd'hui dans les obligations d'entreprises ?

Thèmes abordés

Investissement, obligations d'entreprises, rendement, actions, obligations d'Etat, actifs, dettes, Renault, Peugeot, rémunération contractuelle, Fitch Rating, High Yield, Moody's, croissance, taux d'intérêt

Résumé du document

Lors de leur création, les obligations corporate généraient un rendement compris entre celui des actions et celui des obligations d'État. Aujourd'hui, elles offrent un rendement supérieur à celui des actions. Les obligations corporate sont aujourd'hui devenues une classe d'actifs à part entière. En effet, suite à la crise du crédit, beaucoup d'entreprises se sont tournées vers le marché obligataire, plutôt que vers les banques, pour se refinancer.

Extraits

[...] Est-il intéressant d'investir aujourd'hui dans les obligations d'entreprises ? I. Les faits ➢ Lors de leur création, les obligations corporate généraient un rendement compris entre celui des actions et celui des obligations d'État. Aujourd'hui, elles offrent un rendement supérieur à celui des actions. ➢ Les obligations corporate sont aujourd'hui devenues une classe d'actifs à part entière. En effet, suite à la crise du crédit, beaucoup d'entreprises se sont tournées vers le marché obligataire, plutôt que vers les banques, pour se refinancer. [...]

[...] Source: Sparinvest Emerging Markets Corporate Value Bond Conclusion La plupart des organismes de prévisions restent optimistes quant à l'avenir des obligations corporate, en 2013. D'autres, en revanche, sont plus pessimistes et pensent que la menace des remontées des taux fera, à terme, pencher la balance du côté des obligations d'état. Les obligations corporate deviendraient trop chères à ce moment-là. Ce temps-là n'est pas encore arrivé. Il faudrait un changement de politique monétaire et une remontée des taux d'intérêt afin que la tendance s'inverse. Ce qui n'est pas encore le cas. [...]

[...] Il est encore préférable de privilégier les obligations corporate High Yield au marché des actions. Les obligations d'entreprises des pays émergents, notamment, sont une classe d'actifs qui connaît une croissance importante. Ceci s'explique par la croissance forte et solide que connaissent les pays émergents, qui sont plus rapidement sortis de la crise que les pays développés. Les entreprises présentes dans les pays émergents profitent alors de cette croissance, et sont plus attractives que celles des pays développés. En de toutes les obligations corporate des pays émergents nouvellement émises avaient un rating « investment grade ». [...]

[...] Ainsi, plusieurs investisseurs se sont tournés vers les obligations d'entreprises. Ces dernières ont pourtant aussi été touchées par la crise de confiance. Pour inciter les agents à investir, elles ont donc dû proposer des taux de rendement très élevés. Certaines entreprises comme Renault ou Peugeot, en France, ont proposé des rendements proches de sur 3 à 5 ans. Détenir des obligations corporate devenait alors un bon placement, d'autant plus que les risques étaient mesurés. Le porteur d'une obligation d'entreprise a une rémunération contractuelle, il est rémunéré avant les actionnaires en cas de faillite de l'entreprise. [...]