La gestion alternative, objectifs et enjeux face à l'incertitude boursière

Résumé du document

Dissertation sur la gestion alternative et sa performance par rapport a la crise financière actuelle, idéal pour ceux qui sont en Master 1 et Master 2.

Extraits

[...] Ainsi, le risque de marché des gestions indicielles dites " passives " est transféré sur l'unique savoir faire des gérants qui vont chercher à tirer parti : - des inefficiences de marché (profiter des écarts de cours sur un actif coté sur deux places différentes) - des situations d'arbitrage (acheter la société cible et vendre à découvert la société prédatrice dans le cadre d'une OPA) - des opportunités d'achat ou de vente sur les marchés dérivés en utilisant des modèles informatiques de détection de tendances (Ex : achat de contrats sur le pétrole, vente de contrats sur les indices actions, achats de contrat sur l'or, etc. ) - des écarts importants de cours qui se forment entre deux actions d'un même secteur d'activité. (acheter l'action qui présente le meilleur potentiel d'appréciation et vendre à découvert la moins performante). [...]

[...] En deuxième lieu, elles autorisent une évaluation de premier ordre des risques grâce à une appréciation en temps réel des positions et des trades des gérants. Ce contrôle constitue une avancée majeure pour les fonds de fonds dont le risk management passif des risques se limite par essence à un monitoring à posteriori. Enfin, la structure juridique des comptes gérés et la stricte délégation de gestion dont sont investis les gérants font que les sommes engagées par les clients ne peuvent être mouvementées qu'à l'initiative de la société de gestion détentrice du mandat. [...]

[...] Un objectif majeur, la gestion du risque Généralement, la gestion alternative est accessible en investissant dans des parts de hedge funds. Ces véhicules de gestion collective sont domiciliés dans des pays peu réglementés, et sont souvent relativement opaques. Ils offrent par ailleurs une très faible liquidité (au mieux mensuelle, souvent trimestrielle, parfois en bloquant l'investissement sur plusieurs années). Pour pallier cet inconvénient, certaines structures ont mis au point des véhicules d'investissement liquides et transparents qui permettent enfin aux épargnants d'accéder à ce type de gestion avec un bon niveau de gestion des risques. [...]

[...] Celle-ci se répartit habituellement entre allocation stratégique d'une part et allocation tactique de l'autre. Tandis que les orientations stratégiques sont supposées assurer le coeur de la performance du portefeuille, la poche tactique permet d'obtenir sur le court terme un surcroît de performance par la mise en oeuvre de vues directionnelles plus largement déterminées par les conditions de marché. La liquidité très majoritairement observée d'une trentaine de jours ouvrés pour la vaste majorité des fonds permet d'apprécier à quel point cet objectif d'ajustement paraît irréaliste. [...]

[...] Multi Management Un investissement dans un Fonds de Fonds (FoF) permet d'avoir accès à des gestion exclusives et diverses, issues des meilleurs spécialistes. Chaque gestionnaire ou CTA (Commodity Trading Adviser) est spécialisé dans un marché qui lui est propre : - Devises et cours croisés : Euro, US Yen, Sterling, Rand, Franc Suisse, Bath, Peso, Rupee, etc. - Produits agricoles (Café, Blé, Coton, Soja, etc.) - Taux interbancaires : Notionnel (France), Bono, BTP, Bund, Long Gilt, Treasury Bond, Eurodollar, etc. [...]