Analyse de l'impact de l'introduction en bourse d'un club sportif professionnel sur la gouvernance

Résumé du document

Un club désirant figurer sur une place boursière doit répondre à deux défis : déconnecter la valeur de l'action des actifs incorporels du club (joueurs, classement) et la dimension temporelle. Nous avons étudié à ce titre l'exemple de plusieurs clubs ayant fait cette démarche. La société Parken Sport & Entertainment qui détient le FC Copenhague a fait le choix de diversifier ses activités en prenant des parts dans une société de billetterie, une société de productions, des clubs de fitness et détient le stade du club de football. Cette brillante émancipation du club a contribué à créer un empire de « sportainment » (Bertling, 2009). De plus, contrairement à une tendance largement répandue chez la majorité des clubs introduits en bourse, la valeur de l'action a augmenté de +766% par rapport à celle enregistrée lors de son émission en 1997. La création d'un modèle « sportainment » ou la traduction du sport business paraît ainsi une bonne formule tant pour les investisseurs que pour le club qui a remporté huit fois le championnat national entre 1997, date de l'introduction en bourse et 2011.

Extraits

[...] Malgré tout, cette discipline ne fait pas plier les dirigeants des principaux clubs sportifs européens, citons à ce titre, l'exemple de M. Aulas, dirigeant de l'Olympique Lyonnais qui a souhaité conserver une majorité de contrôles (50,01 dans le capital du club avant son entrée en bourse. De nombreux auteurs se sont alors soulevés pour prôner l'application d'une contrainte budgétaire molle qui viserait à insérer la condition d'une bonne gouvernance préalable à l'introduction en bourse, la bonne gouvernance étant décrite comme la constatation d'indicateurs de gestion satisfaisants et des résultats financiers équilibrés sur plusieurs exercices précédant le projet d'introduction. [...]

[...] Avez-vous des remarques ou des suggestions quant aux questions qui ont été posées ? Il faut voir plus loin que la cotation en bourse et prendre en compte le système des socios que l'on retrouve dans certains clubs (Barcelone, Green Bay Pakers ) c'est peut être le système qui convient le mieux pour la particularité des clubs pros. Étant donné que les actionnaires sont les supporters Entretien 2 Présentation de l'interviewé Quelle est votre fonction au sein du club ? [...]

[...] Il convient, tout d'abord, de définir le milieu d'activité concerné par ce travail : le sport professionnel en France. Il se démarque du sport amateur par le fait que sa pratique est soumise à une obligation de résultat, que les sportifs tirent une bonne partie de leur revenu de la pratique sportive et que des contrats de travail existent entre les sportifs et leur club[1]. Les disciplines sportives considérées comme professionnelles en France sont principalement les sports collectifs avec comme figure de proue le football, vitrine du sport business Dans un premier temps, nous allons définir la population d'individus interrogés. [...]

[...] En effet, fortement endettés et affichant des résultats nets en fort déficit, nous pouvons statuer que les clubs anglais souffrent de failles notables dans leur système de gouvernance. Même si les résultats sportifs sont au rendez-vous, il est fort peu recommandable d'adopter ce système. Néanmoins, nous tenons à encenser le modèle économique mis en place par le club d'Arsenal qui combine excellence sportive, bons résultats financiers et jouit d'une popularité croissante. Le sport tend à attirer une nouvelle catégorie d'investisseurs qui sont accueillis à bras ouverts par les clubs. [...]

[...] Nous avons sondé leur opinion quant au recours à cette pratique et avons quantifié leur latitude managériale. Protectionnisme des dirigeants français Les dirigeants que nous avons interrogés revêtent plusieurs casquettes au sein de leur club respectif. En effet, ils interviennent, par rapport à une hiérarchie plus traditionnelle dans de nombreux domaines. De la négociation des contrats avec les agents des joueurs, la validation juridique et administrative du fonctionnement du club, en passant par la gestion de la communication, les dirigeants sportifs français sont très polyvalents : J'interviens dans la gestion de l'ensemble du personnel administratif, le montage et le suivi des budgets, la gestion de la Billetterie et des Abonnements ( ) je suis l'interlocuteur avec la Ligue Nationale de Rugby, DNACG, Fédération Française de Rugby Dans un club sportif professionnel, la conduite stratégique doit être décomposée en deux principaux axes de développement : le sportif et l'économique. [...]