Analyse fondamentale : étude des critères économiques et financiers de la société

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Gestion du portefeuille

Résumé du document

Lorsqu'on achète une action, c'est dans l'espoir qu'elle monte pour pouvoir la revendre plus cher. Pour que le cours d'une action grimpe, il faut que le marché considère qu'elle est sous valorisée et donc qu'il s'agit d'une opportunité d'achat. L'analyse fondamentale s'occupe d'étudier les critères économiques et financiers (chiffre d'affaires, bénéfice, dette, secteur d'activité...) de la société pour en déterminer un objectif de cours précis. C'est à partir de cet objectif de cours que l'investisseur décidera de la stratégie à adopter sur une action : acheter, vendre ou rester à l'écart. Cette analyse est loin d'être aisée, car les données sont nombreuses et plusieurs méthodes de valorisation d'une société coexistent.
L'analyse fondamentale consiste à étudier les données économiques et financières de l'entreprise.

Extraits

[...] Cette opération consiste à émettre des obligations sur le marché. Chaque obligation donne le droit à un intérêt annuel dont le taux dépend de la santé de l'entreprise. Plus l'entreprise paraît solvable, moins elle paraîtra risquée auprès des investisseurs et moins le taux d'intérêt exigé sera élevé. Les entreprises ont très souvent recours à cette pratique et tout le monde, en général, peut avoir accès à ces obligations même si l'information sur ce type de titres est bien moins développée que pour les actions. [...]

[...] On notera que l'année comptable d'une entreprise (appelée exercice) ne correspond pas nécessairement avec l'année calendaire. Plusieurs entreprises terminent ainsi leur exercice le 31 mars et non pas le 31 décembre. Ce qui signifie, dans ce cas, que leur premier trimestre va d'avril à juin, leur deuxième trimestre de juillet à septembre, etc Le chiffre d'affaires Définitions C'est la première variable importante. Elle est disponible pour chaque trimestre et permet de se faire une idée de l'évolution de l'activité de l'entreprise. [...]

[...] Par contre, une grosse entreprise détenant déjà une part de marché importante aura du mal à se passer de la croissance économique pour augmenter son chiffre d'affaires car il arrive un niveau où gagner des parts de marché supplémentaires devient difficile et coûteux. À retenir : La croissance économique favorise la hausse des chiffres d'affaires. Elle est même souvent une nécessité pour les sociétés qui dominent un secteur arrivé à maturité. Cycles économiques Certains secteurs d'activité sont considérés comme cycliques (ils obéissent à des cycles économiques, ces cycles alternants des périodes de croissance puis de stagnation, voire de repli). [...]

[...] Par exemple, EADS, maison-mère d'Airbus, est fortement touchée : elle réalise une grosse partie de ses ventes à l'étranger alors qu'elle produit principalement en Europe. De plus, ce niveau élevé de l'euro la rend moins compétitive par rapport à son redoutable concurrent, Boeing. L'Oréal ou LVMH sont aussi touchés mais leur statut de leaders internationaux dans leur secteur les protège. À retenir Les variations des taux de change pèsent sur les bilans des entreprises. L'impact dépendra du positionnement de l'entreprise à l'international. [...]

[...] Le versement des dividendes est proposé au vote lors de l'assemblée générale des actionnaires. En cas d'acceptation, il sera versé à une date déterminée (en général, son versement, aussi appelé détachement de coupon a lieu quelques semaines après l'assemblée générale et est annoncé par la société ou sur les sites d'information boursière). Il suffit de détenir des actions à la clôture de la séance la veille du versement pour recevoir automatiquement le dividende. Le lendemain, le montant du dividende est crédité sur le compte titre de l'investisseur et l'action, en règle générale, voit son cours diminuer d'autant. [...]