Les options en finance : l'achat et la vente de call, de put et de straddle

Thèmes abordés

Options, finance, achat, vente, call, put, straddle

Résumé du document

Une option est un droit d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif financier appelé sous-jacent à une date donnée (option à l'européenne) ou pendant une période donnée (option à l'américaine) à un prix connu à l'avance appelé prix d'exercice. Le cours de l'option s'appelle la prime.
 
Prime = VI + VT
 
VI d'un call = max (S-E , 0) ;
VI d'un put = max (E-S , 0)
S = cours comptant de l'action sous-jacent (spot)
E = prix d'exercice de l'option (strike price)

A l'échéance : VT = 0 donc : prime = VI
 

Extraits

[...] Stratégie de spéculation à la baisse Plus de risque que lors d'un achat de put Adapté au spéculateur dépourvue de cash Explications pour S = 110 € : Si le cours du sous-jacent est de 110€, la contre partie qui a acheté l'option décide de l'exercer. Le vendeur de Call est obligé de permettre à sa contre partie d'exercer le Call. Hors en tant que spéculateur, le vendeur de Call ne détient pas l'action sous-jacente, il doit donc se la procurer en bourse, au prix de marché de 110€. Dans la mesure où sa contre partie lui rachète alors l'action sous-jacente pour 100€ 100€), le vendeur de Call dégage une moins value de 10€ qui correspond à la valeur intrinsèque dont bénéficie l'acheteur. [...]

[...] Par conséquent on dit que le vendeur finance le gain de valeur intrinsèque de sa contre partie. Vente d'un put Perspectives : gains limités au montant de la prime perçue pertes d'autant plus importantes que le cours du sous-jacent diminue. Stratégie de spéculation à la hausse Plus de risque que lors d'un achat de call Adapté au spéculateur dépourvue de cash Explications pour S = 80 € : Si le cours du sous-jacent est de 80€, la contre partie à laquelle à été vendu décide d'exercer son option de prix d'exercice 100€. [...]

[...] Le cours de l'option s'appelle la prime. Prime = VI + VT VI d'un call = max , ; VI d'un put = max , S = cours comptant de l'action sous-jacent (spot) E = prix d'exercice de l'option (strike price) A l'échéance : VT = 0 donc : prime = VI Achat d'un call Perspectives : pertes limitées au montant de la prime payée gains d'autant plus importants que le cours du sous-jacent progresse. Stratégie de spéculation à la hausse Achat d'un put Perspectives : pertes limitées au montant de la prime payée gains d'autant plus importants que le cours du sous-jacent diminue. [...]