La logique des investissements

Thèmes abordés

investissements, immobilisations, VAN, indice de profitabilité, taux interne de rendement, autofinancement, emprunt

Résumé du document

L'investissement = une nécessité pour toute entreprise qui souhaite rester compétitive sur un marché.

La décision d'investir est une décision stratégique qui relève des décideurs dans l'entreprise.

Une entreprise investit à chaque fois qu'elle a besoin de renouveler, augmenter ou moderniser ses moyens.

Extraits

[...] + (E0-D0) (tjr négatif car au 0 VAN = ( VAN : Interprétation Pour qu'un projet d'investissement soit acceptable, sa VAN doit être positive Un projet d'investissement est d'autant plus intéressant que sa VAN est plus grande Entre plusieurs projets, il faut choisir le projet qui a la VAN la plus importante LE DELAI DE RECUPERATION DU CAPITAL INVESTI OU METHODE DU PAY BACK Le délai de récupération = temps nécessaire pour que les cash flow couvrent le coût initial de l'investissement. Autrement dit, c'est le temps au bout duquel le montant cumulé des cash- flows actualisés est égal au capital investi. La méthode repose sur l'idée qu'un montant investi doit être récupéré rapidement de manière à être rentable et à limiter le risque. L'entreprise choisira les investissements ayant le délai de récupération le plus court. [...]

[...] Il y a dc une équivalence entre une somme S0 aujourd'hui et une sommeS1 = S0(1+t) dans un an S2 = S0(1+t)2= Sn = S0(1+t)n dans n années. Sn = la valeur acquise par S0 l'année n Réciproquement on peut dire : S0 = Sn(1+t)-n Taux d'actualisation Le taux d'actualisation utilisé dans le calcul de la VAN est le taux de rentabilité minimum exigé par l'entreprise. C'est le taux d'intérêt que l'investisseur demande en cas de placement alternatif. Le taux est alors un taux d'intérêt sur le marché financier. [...]

[...] - Pour un même projet, VAN et TIR peuvent donner des résultats opposés. La pratique donne une préférence à la VAN LES MODALITES DE FINANCEMENT Internes : Autofinancement Cession d'actifs Externes : Emprunt moins cher mais faut remplir certains nbre de condition et apparaît o nivo de l'e (bilan) Crédit bail plus cher k emprunt mais moins cher k location Location élément hors bilan Introduction en bourse DISTINCTION DES SOURCES DE FINANCEMENT INTERNES / EXTERNES FINANCEMENTS INTERNES Apports en financement L'autofinancement c'est la mise en réserve du bénéfice net non distribué. [...]

[...] Il doit augmenter la valeur de l'entreprise : il doit être rentable. (Si les encaissements sont supérieurs aux décaissements alors l'investissement est rentable.) L'incertitude Lors de l'investissement, le décideur ne peut que supputer les encaissements à venir. Toute décision d'investissement comporte une part de risque. Risque d'autant plus grand que le bien acheté est destiné à être utilisé longtemps et que son prix d'achat est élevé. Les idées d'investissement peuvent provenir des départements internes à l'entreprise ( Recherche& Développement ou Production) ou des clients de l'entreprise, de ses concurrents . [...]

[...] Méthode très utilisée dans les PME, dans les reprises d'entreprises. Par ailleurs la rentabilité est d'autant plus grande que le délai de récup est court. Il convient par contre de nuancer cette dernière hypothèse. L'INDICE DE PROFITABILITE Contrairement à la VAN qui mesure l'avantage absolu susceptible d'être retiré d'un projet d'investissement, l'IP mesure l'avantage relatif = l'avantage induit par 1 de capital investi L'indice de profitabilité est le quotient de la somme des cash-flows actualisés par le montant du capital investi. [...]